正確であるかどうかにかかわらず、Alibaba（BABA）はもともと中国のAmazon（AMZN）に対する回答として特徴付けられていました。 アリババは、NYSE IPOに続いて、提供するサービスの範囲、さらに重要なことに、新しい株主に提供できる利益の両方で成長しているようです。 私たちが検討するのは、なぜIPOや他の外国企業のIPOが米国の取引所を通じて行われているのかということです。
コントロール
証明にはほど遠いものの、アリババが米国で発売された理由に関する最良の仮説は、創業者のジャック・マが会社の支配を維持できるようにしたことです。 アリババのIPO前の構造により、Maと共同設立者のJoseph Tsaiは、かなりの割合の株式を所有していないにもかかわらず、会社の支配権を維持することができました。 Maが報告した交換の最初の選択である香港は、多数所有権に基づかない管理方法に眉をひそめています。 ただし、ニューヨーク証券取引所と米国では一般に、企業が株式クラスを使用して、上場企業の管理を維持することができます。 過半数の株式を保有する予定の外国企業であっても、株式クラス構造は、新規株主に大きな力を与えることなく資本を調達する機会を提供します。
評判
NYSE上場企業であることには名声の要素がありますが、米国に上場することには非常に実用的な利点もあります。 米国で上場している企業は、SECの規制監督下にあります。 これは多くの場合、外国企業が飛躍するための新しいプロセスとより多くの事務処理を意味しますが、投資家は精査と透明性が長期的にプラスになると見ています。
企業が米国に上場している場合、何らかの問題が規制当局によって公開されるまで、暗黙のSEC承認スタンプがあります。 その結果、投資家は、財務情報を読んで投資を行う際により多くの信頼を得ています。 これが完全に正当化されるかどうかは別の問題ですが、世界中の投資家は何十年も米国の株式に投資しています。 アリババは、その信頼を利用して、Amazonの主要なライバルとしてより明確に位置付けます。 米国上場により、オンライン市場への露出を探している投資家は、Amazonよりもアリババの成長ストーリーを選択しやすくなります。
関節可動域
また、米国の上場により、合併や買収に関してアリババの動きの幅が広がります。 米国の取引所で米ドル株を保有することで、将来の米国企業の買収の一部が簡素化され、これらの取引が直面する可能性のある精査が軽減されます。 米国の上場企業が別の米国の上場企業を購入したい場合、人々は気付かない傾向があります。 外国の上場企業が米国企業にオファーをするとき、それは常にそうではありません。
ボトムライン
アリババは、Alibabaが会社の支配権を維持するために米国を選んだというコンセンサスがあるようです。 そうは言っても、米国の上場は会社の評判を高め、M&A活動の優位性を提供します。 アリババのIPOで最も興味深いのは、米国に上場したことではなく、NASDAQではなくNYSEに上場したことです。これは、インターネット企業にとってより伝統的な家です。 いずれにせよ、米国の取引所は、取引所と投資銀行のために生み出されたお金のために、上場を検討している外国企業を決して退けません。 お金を使ってお金を持ち込むとき、自宅の住所はそれほど重要ではないため、Alibabaは機会のある土地に上場する最後の外国企業ではありません。
