税引き後基準とは
税引後基準とは、課税債と非課税債の純利回りを比較する方法を指します。 社債などの課税対象債券は、非課税債券よりも高い収益を提供する場合があります。 地方債は免税債の典型的な例です。
税引後基準は、投資前に債券を比較する際に役立つ比較方法です。
税引き後ベースの分析
課税債は非課税のいとこよりも高い利回りを示す場合がありますが、投資家は2つの製品の投資収益率を正確に比較したいと考えています。 これを行うには、最初に社債の税額を計算する必要があります。 税金は、実際の利回りを与えるために収益から差し引かれます。 見つかったら、投資家は課税債と非課税債のリターンを比較できます。
債券の償還の状況に応じて、債券保有者が税金で支払う金額を計算するには、金融または税の専門家の支援が必要になる場合があります。 税引き後の基礎比較は、計算が難しい場合があります。 この困難は、社債の課税が異なるためです。
- すべての社債は、利子所得に基づいて課税されます。 利子は州税と連邦税の両方の対象となります。償還が満期前に行われる場合、利益はキャピタルゲイン税の対象となる場合があります。 一部の債券はクーポンに利息を支払わず、満期時の額面価格と引き換えられるだけです。 投資家はクーポンなしの債券を割引価格で購入し、債券の購入価格と満期時の償還価値との差額は税金の対象となります。
税引き後費用以外の考慮事項
社債の税引き後利回りを計算すると、免税債のリターンと比較できます。 ただし、この比較では、課税対象の債券と非課税の債券のどちらが良い投資であるかを決定する要因のすべてを考慮していません。
たとえば、多くの人はデフォルトリスクが極めて低いため、地方債を選択します。これにより、非常に安全な投資になります。 一方、社債には、より高いリスクが伴う可能性があります。 非常に高い利回りを提供するものもありますが、その高い利回りはリスクと直接相関している可能性があります。
ムーディーズなどの信用格付け機関は、潜在的な投資家に、会社の信用度と投資家が期待できるものに関する情報を提供できます。 一部の社債も呼び出し可能です。つまり、発行会社は償還義務を満期前に放棄することができます。 投資家は、債券がいつ呼び出されたかに基づいて所定の金額を受け取りますが、これらの資金を再投資するために公開市場に入らなければなりません。 多くの場合、彼らは提供された元の投資と同じ収益を得ることができません。
