ETFの長所と短所

目次

• ETFの利点
• ETFの欠点
• ボトムライン

1993年の導入以来、上場投資信託（ETF）は、ミューチュアルファンドに代わるものを探している投資家の間で人気が爆発的に高まっています。 機関と個人の両方が、これらの金融商品（インデックスを追跡するように設計された資産のバスケット）の利点を享受でき、管理手数料が低く、日中の価格の可視性が向上しました。 しかし、もちろん、完璧な投資はなく、ETFにはマイナス面もあります（低配当、大きなビッドアスクスプレッド）。 ETFの長所と短所を特定することは、投資家がリスクと報酬をナビゲートし、これらの証券が現在四半世紀の歴史を持つポートフォリオに意味があるかどうかを判断するのに役立ちます。

重要なポイント

• ETFは低コストで、株式や他の証券のバスケットを保有し、多様化を促進するため、リスクの低い投資とみなされます。 ETFの保有や、ETFの種類に応じて課税される特別な考慮事項から、固有のリスクが生じる可能性があります。

ETFの長所と短所

ETFの利点

特にミューチュアルファンドのいとこと比較した場合、ETFには多くの利点があります。

多様化

1つの ETFは、株式、市場セグメント、またはスタイルのグループにエクスポージャーを与えることができます。 ETFは、より広範な在庫を追跡したり、国または国のグループのリターンを模倣したりすることさえできます。

株式のような取引

ETFは保有者に分散の利点を与えるかもしれませんが、それは株式の取引流動性を持っています。 特に：

• ETFは証拠金で購入して空売りすることができます。ETFは終日更新される価格で取引されます。 一方、オープンエンドの投資信託は、1日の終わりに純資産価格で価格設定されます。ETFでは、株式と同様に先物やオプションを取引することでリスクを管理することもできます。

ETFは株のように取引されるため、ティッカーシンボルを使用しておおよその毎日の価格変化をすばやく検索し、インデックス化されたセクターまたは商品と比較できます。 多くのストックWebサイトには、コモディティWebサイトよりもチャートを操作するための優れたインターフェースがあり、モバイルデバイス用のアプリケーションも提供しています。

低料金

受動的に管理されるETFは、投資信託の傾向がある積極的に管理されるファンドと比較して、はるかに低い経費率を持っています。 ミューチュアルファンドの経費率を引き上げる要因は何ですか？ 管理費、ファンドレベルでの株主会計費用、マーケティングなどのサービス料、取締役会への支払い、販売および配布のためのロード料などのコスト。

すぐに再投資された配当

オープンエンドETFの企業の配当はすぐに再投資されますが、再投資の正確なタイミングはインデックスミューチュアルファンドによって異なる場合があります。 （1つの例外：ユニット投資信託ETFの配当は自動的に再投資されないため、配当の抵抗が生じます。）

限定キャピタルゲイン税

ETFは、ミューチュアルファンドよりも税効率が高い場合があります。 受動的に運用されるポートフォリオであるETF（およびインデックスファンド）は、積極的に運用されるミューチュアルファンドよりも少ないキャピタルゲインを実現する傾向があります。 また、ETFが株式を売買する場合、現物償還と見なされ、課税は発生しません。

一方、ミューチュアルファンドは、マネジャーが利益のために証券を販売する場合、株主にキャピタルゲインを分配する必要があります。 この分配額は、保有者の投資の割合に従って行われ、課税対象となります。 記録日より前に他のミューチュアルファンド保有者が売却した場合、残りの保有者はキャピタルゲインを分配し、ファンド全体の価値が下がったとしても税金を支払います。

割引またはプレミアムの価格を下げる

ETF株価が実際の値よりも高いまたは低い可能性は低くなります。 ETFは1日中、原証券の価格に近い価格で取引されるため、価格が純資産価値よりも大幅に高いまたは低い場合、裁定により価格が元に戻ります。 クローズドエンドのインデックスファンドとは異なり、ETFは需要と供給に基づいて取引し、マーケットメーカーは価格の不一致による利益を獲得します。

ETFの欠点

プロにはたくさんの人がいますが、ETFには欠点もあります。 その中で：

より少ない多様化

一部のセクターまたは外国株については、市場指数の株式グループが狭いため、投資家は大型株に限定される場合があります。 中小企業へのエクスポージャーがないため、潜在的な成長機会がETF投資家の手の届かないところに残る可能性があります。

日中の価格設定は行き過ぎかもしれない

長期投資家は10〜15年の期間を設定できるため、日中の価格変更の恩恵を受けられない可能性があります。 投資家の中には、こうした時給の遅れに起因して、より多く取引する人もいます。 数時間にわたる高い変動は、一日の終わりの価格設定が投資目的を歪ませる不合理な恐怖を保つことができる取引を誘発する可能性があります。

コストが高くなる可能性があります

ほとんどの人は、ETFの取引を他のファンドの取引と比較しますが、ETFを特定の株式への投資と比較すると、コストは高くなります。 ブローカーに支払われる実際の手数料は同じかもしれませんが、株の管理手数料はありません。 また、より多くのニッチETFが作成されると、それらは少量のインデックスに従う可能性が高くなります。 これにより、ビッド/アスクのスプレッドが大きくなる可能性があります。 あなたは実際の株式に投資するより良い価格を見つけるかもしれません。

低配当利回り

配当を支払うETFはありますが、利回りは高利回りの株式または株式グループを所有するほど高くない場合があります。 通常、ETFの所有に関連するリスクは低くなりますが、投資家がリスクを引き受けることができれば、株式の配当利回りははるかに高くなります。 配当利回りが最も高い銘柄を選択できますが、ETFはより広い市場を追跡するため、全体的な利回りは平均して低くなります。

レバレッジドETFリターンのスキュー

レバレッジドETFは、金融デリバティブと負債を使用して、基礎となるインデックスのリターンを増幅するファンドです。 特定のダブルまたはトリプルレバレッジドETFは、追跡インデックスを2倍または3倍以上失う可能性があります。 これらの投機的投資は慎重に評価する必要があります。 ETFが長時間保持されると、実際の損失は急速に増加する可能性があります。

たとえば、ダブルレバレッジ天然ガスETFを所有している場合、天然ガスの価格が1％変化すると、ETFが毎日2％変化するはずです。 ただし、レバレッジされたETFが1日以上保持される場合、ETFからの全体的な収益は、基礎となるセキュリティの全体的な収益とは大きく異なります。

限目	ダブルレバレッジドETF（$）	ETFの変化率	天然ガス価格 （$）	Nat。 ガス％変化
1	10		7.00
2	8.80	-12.00％	6.58	-6.00％
3	8.53	-3.04％	6.48	-1.52％
4	7.93	-7.10％	6.25	-3.55％
5	8.56	8.00％	6.5	4.00％
6	7.35	-14.15％	6.04	-7.08％
7	8.47	15.23％	6.50	7.62％
8	9.77	15.38％	7.00	7.69％
合計変化率		-2.28％		0.00％