アクティブマネージドETFとは何ですか？
アクティブに運用されるETFは、取引所で運用されるファンドの一種であり、マネージャーまたはチームが基礎となるポートフォリオの配分を決定します。そうでなければ、パッシブ投資戦略を順守しません。 アクティブに管理されているETFにはベンチマークインデックスがありますが、管理者はセクターの割り当て、市場時の取引を変更したり、必要に応じてインデックスから逸脱したりする場合があります。 これにより、基礎となるインデックスを完全に反映していない投資収益が生まれます。
ETFに投資する4つの理由
アクティブマネージドETFの仕組み
アクティブに管理されたETFは、価格の透明性、流動性、税効率など、従来の取引所で運用されているファンドと同じ利点を多く備えていますが、変化する市場状況にファンドを適応できるファンドマネージャーを備えています。 アクティブ管理とETFの組み合わせは、投資家に資産管理の革新的なソリューションを提供します。 投資家にとっては、ミューチュアルファンドよりも低い経費率、ベテランの金融専門家の積極的な参加、ベンチマークを上回る収益を得る機会など、アクティブなETFについては十分です。
ただし、アクティブに運用されるファンドがパッシブETFのライバルを下回るまたは上回るかどうかは不明です。 従来のETFは、インデックスに忠実に従うことが少なくとも期待できます。これにより、投資家はファンドの保有とリスクプロファイルを知ることができます。 これにより、多様化したポートフォリオを期待どおりに保つことができます。 ただし、アクティブなETFのファンドマネージャーは、ベンチマークインデックス以外で取引する自由があり、投資家がポートフォリオの将来の構成を予測することをより困難にします。 これは、市場の状況が大きな変動を経験している場合に投資家に有効です。 アクティブなマネージャーは、割り当てをパフォーマンスの低いポジションからより適切なセクターまたは資産クラスにシフトできます。
2017年後半、資産管理大手のVanguardは、アクティブな管理対象ETFのカタログを展開する計画を発表しました。 この動きは、数十年にわたって創業者ジョン・ボーグルが擁護したインデックスベースの戦略からの急激な逸脱です。
アクティブに管理されたETFの制限
積極的に管理されているETFは、従来の取引所で取引されているファンドの多くの特性を共有していますが、それらは高価になる傾向があります。 それらの多くは、従来の指数ETFよりも高い費用比率を有しており、ファンドマネジャーに市場を常に上回るか、打ち負かすよう圧力をかけています。
ミューチュアルファンドと同様に、アウトパフォームする可能性は根底にあるマネージャーにかかっています。 定期的に期待を上回るものもありますが、ほとんどの研究では、受動的戦略を下回っている積極的な管理を見つけています。 さらに、積極的に管理されているETFは、多様化などの基本的な投資原則と矛盾する傾向があります。 典型的なファンドマネジャーは、市場の状況に応じて配分をシフトします。つまり、ファンドはパッシブETFよりも多様化されていない可能性があります。
