バロンのコラムでは、投資家が将来、持続的な利益やフリーキャッシュフローを投稿する能力についてリスクを嫌い、懐疑的になるにつれて、5つの有名な現金消費企業の株式が今年急落しました。 今後さらに減少する可能性があります。
これらの企業は、Peleton Interactive Inc.（PTON）、Tesla Inc.（TSLA）、Gamestop Corp.（GME）、Uber Technologies Inc.（UBER）、およびNetflix Inc.（NFLX）です。 エクササイズバイクメーカーのペレトンは、2019年9月26日に29ドルで公開され、その日は11％閉鎖されました。 10月3日の終値の時点で、累積損失は23％でした。
乗車サービスUberのIPOは5月の価格が45ドルで、10月3日の終値の時点で34％下落しました。電気自動車メーカーのTesla、ビデオゲーム販売店のGamestop、ビデオストリーミングサービスNetflixのシェアは39それぞれの52週間の最高からの％、68％、および31％。
投資家にとっての意義
ブルームバーグの詳細レポートによると、ペレトンとユーバーは、ドットコムバブルとの厄介な類似点を呼び起こし、公開する不採算企業の増加リストに含まれています。 ゴールドマン・サックスは最近、25年にわたって4, 000件を超えるIPOを分析し、一般公開から3年以内に利益を上げられなかったことが、通常、さらに多くの損失をもたらすことを発見したとBarronのコラムは示しています。
The Wall Street Journalが引用したDealogicのデータによると、取引初日のPeletonの11％の株価下落は、2019年までに少なくとも5億ドルを調達したIPOの2番目に悪いデビューでした。 6月に終了した会計年度では、収益は前年の2倍以上に増加しましたが、純損失は4倍以上になりました。
Netflixは2002年に公開されましたが、2019年に34億ドル、2020年に25億ドルの現金を消費し、5年間で120億ドルの累積キャッシュバーンを予定しており、2022年まで正のフリーキャッシュフローを生み出すとは予想されていませんBarronのコラムは、アナリストが以前に推定したよりも1年遅れていると述べています。 Amazon.com Inc.（AMZN）、Apple Inc.（AAPL）、およびThe Walt Disney Co.（DIS）との競争の激化により、Netflixは新しいオリジナルコンテンツにさらに数十億ドルを費やすように駆り立てていますが、これらのドルはヒットを生むだろう、とFinancial Timesは観察している。
テスラは2010年に上場し、過去12年間で109億ドルを突破しました。これに対して、フォーチュンの計算によると、4つの大手ハイテク株の合計は約10億ドルです。 アップルは、新品のときや、成熟してから短期間だけ現金を燃やすことはありませんでした。 Googleの親会社であるAlphabet Inc.（GOOGL）は、もしあったとしても多くの現金を燃やすことはなかったようです。 一方、Amazonは2002年からキャッシュジェネレーターであり、フリーキャッシュフローの赤字総額は過去数年間で8億2, 400万ドルでした。 しかし、自動車製造の高い資本コストを考えると、これらの比較は不完全であると主張するかもしれません。
Gamestopは無料の現金を生産していますが、下降傾向にあります。 特に深刻な衰退の小売セグメントである物理的なビデオゲームディスクの実店舗販売者として、その将来は特に曇っています。
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Cowenのアナリスト、Jeffrey Osborneがブルームバーグに語ったように、「これらのタイプの名前は、不況の環境では完全に支持されなくなります」。
