ウォール街ジャーナルは、経済成長のために輸出に特に依存している国の株式指数が特に大きな打撃を受けていることから、世界中の株価に貿易緊張が重くのしかかっています。 米国では、S&P 500指数（SPX）は9月21日の日中取引で史上最高を記録して以来、10％の修正に耐え、まだ持続的な回復を遂げていません。 すでに、14の主要な株価指数は以前の最高値から10％以上下落し、5つの異なる国を代表する6つの株価指数は、以下に示すように20％の弱気相場下落に見舞われています。
インデックスが20％以上低下した5か国
中国：上海コンポジット、ハンセン（香港）
ドイツ：DAX
イタリア：FTSE MIB
メキシコ：IPC
韓国：KOSPI
投資家にとっての意義
景気後退と同様に、株式の弱気市場は世界中に広がる可能性があります。 このように、相互接続された世界的な経済と金融システムにおいて、海外で始まる伝染が米国経済と米国証券市場にも同様に感染する恐れがあります。
30の主要企業の株式を含むドイツのDAXインデックスは、1月に終値をつけて以来、スライドを続けています。これは、貿易規制への懸念が高まり、世界中の経済成長が鈍化しているためです。 FactSet Research Systemsのデータに基づいて、このジャーナルは、DAXの構成要素が収益の80％をドイツ国外からまとめて得ているのに対し、S&P 500の構成要素は販売額の37％を米国以外から集めていることを示しています
特に、同誌は、ドイツの自動車産業がその国のGDPの約7.7％を占めており、輸出を制限したり、複雑な世界的なサプライチェーンを混乱させたりする潜在的な貿易規制に対して非常に脆弱であると指摘しています。 その成長の制限は、必然的に、ドイツ経済の残りの部分に広範なマイナスの影響を与えるでしょう。 一方、中国からの輸入に課せられた関税に加えて、トランプ大統領はすべての輸入車両と部品に25％の賦課金を課すと脅迫しています。 これは、主要市場として米国に依存しているドイツの自動車産業にとって壊滅的なものになるでしょう。
米国の企業と消費者も関税を傷つけており、それがコストを引き上げているとウォールストリートジャーナルは報告しています。 10月に米国政府が輸入に関して集めた総額は50億ドルを超え、5月の約2倍でした。 10月は、中国からの2, 500億ドル相当の輸入品に対して関税が徴収された最初の1か月でした。 一方、他の国々は報復しており、同誌が引用した推定では、10月に10億ドル以上の関税が米国の輸出に対して支払われたため、米国市場での外国製品の競争力が低下した。
バロンが報告した最近のメモで、マクロリスクアドバイザーのチーフテクニカルストラテジストであるジョンコロボスは、米国の株式市場は「間違った方向に動いている。否定の集会は終わった」と述べた。
バロンによると、テクニカルアナリストによると、2月の最低値である2, 581から2, 633までの値がS&P 500の重要なサポートレベルとして挙げられています。 前者の数値が下振れした場合、コロボス氏は、インデックスを2, 400に下げることができると考えています。これは、9月21日の最高値を18.4％下回るものです。彼は、産業、金融、半導体、スモールキャップ、およびミッドキャップ。
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大きな疑問は、世界第二の経済大国である中国と、欧州で最大で全体で4番目に大きいドイツ（日本は3番目）がすでに独自の弱気市場にいる場合、弱気市場を回避できるかどうかです。 さらに、これらの国の株式市場のスライドは、経済見通しの悪化によって推進されています。トランプ大統領が開始した関税戦争のためです。
報復関税に加えて、海外の経済基盤の低下は、米国の輸出の見通しを弱めています。 これは、順番に、米国経済、米国企業利益、および米国株式にとってマイナスになります。
