航空会社の最大の運用コストセンターは、平均して、企業の燃料費と石油の購入に関連する費用です。
世界経済で原油価格が上昇しているとき、航空会社の株価が下がるのは当然です。 経済の原油価格が下落すると、航空会社の株価が上がるのも当然のことです。 燃料コストは航空会社のオーバーヘッドの割合の大きな部分を占めているため、変動する石油価格は航空会社の収益に大きく影響します。
揮発性の石油コストから身を守り、状況を活用するために、航空会社は通常、燃料ヘッジを実践しています。 これは、さまざまな投資商品を通じて石油の予想される将来の価格を売買することにより、航空会社を価格の上昇から保護することによってこれを行います。
現在の石油契約の購入
このヘッジシナリオでは、航空会社は価格が将来上昇すると信じる必要があります。 これらの価格上昇を緩和するために、航空会社は将来のニーズに応じて現在の石油契約を大量に購入しています。
これは、ガソリン価格が今後12か月で上昇し、今後12か月で車に100ガロンのガソリンが必要になることを知っている人に似ています。 必要に応じてガスを購入する代わりに、彼は現在の価格で100ガロンすべてを購入することにしました。これは将来のガス価格よりも低くなると予想しています。
通話オプションの購入
企業がコールオプションを購入すると、特定の日付範囲内で特定の価格で株式または商品を購入できます。 これは、航空会社が将来合意された価格で将来石油を購入する権利を購入することにより、燃料価格の上昇をヘッジできることを意味します。
たとえば、バレルあたりの現在の価格が100ドルであるが、価格が上昇すると航空会社が考えている場合、航空会社は5ドルのコールオプションを購入して、120バレル以内で110バレルの石油を購入する権利を与えます。日の期間。 石油のバレルあたりの価格が120日以内に115ドルを超えると、航空会社はお金を節約します。
カラーヘッジの実装
コールオプション戦略と同様に、航空会社はカラーヘッジを実装することもできます。これには、会社がコールオプションとプットオプションの両方を購入する必要があります。 コールオプションにより、投資家が将来合意した価格で株式または商品を今日合意した価格で購入できる場合、プットオプションにより投資家は反対のことを行うことができます：合意した価格で株式または商品を将来の日付で売却する今日。
襟ヘッジは、航空会社が石油価格の上昇を予想している場合、石油価格の下落から航空会社を保護するためにプットオプションを使用します。 上記の例では、燃料価格が上昇すると、航空会社はコールオプション契約ごとに5ドルを失います。 カラーヘッジは、航空会社をこの損失から保護します。
スワップ契約の購入
最後に、航空会社はスワップ戦略を実施して、燃料費の上昇の可能性をヘッジできます。 スワップは呼び出しオプションに似ていますが、より厳格なガイドラインがあります。 コールオプションは、航空会社に将来特定の価格で石油を購入する権利を与えますが、会社にそうすることを要求しません。
一方、スワップは、特定の日に将来の価格で石油の購入を固定します。 代わりに燃料価格が低下した場合、航空会社はコールオプション戦略よりもはるかに多くの損失を被る可能性があります。
