イェール大学の経済学教授でありノーベル賞受賞者であるCNBCの発言で、ロバート・シラー氏によると、突然の急な株式市場の修正は、いつでも、警告も明らかな原因もなく発生する可能性があります。 多くの投資家は、少なくとも20％の本格的な弱気相場の下落ではないとしても、10％以上の修正を引き起こすのではないかと考えていますが、ShillerはCNBCに次のように語っています。最終的には終わります。」
また、ShillerはCNBCに、米国の長引く強気市場は「世界のストーリー…現時点で市場を押し上げている」一部であると語った。 したがって、明るい世界経済の状況が米国株式を上向きに送る主要な要因であるように、地球上のあらゆる場所からの否定的なニュースが米国の投資家の間で信頼の危機を引き起こす可能性があります。 （詳細について は、2018年に株式を破壊する可能性のある5つのグローバルリスク も参照してください。）
狂った買い
2009年3月6日の日中取引で到達した以前の弱気相場以来、S&P 500インデックス（SPX）は4倍以上の価値を持ち、326％を獲得しました。 過去3年間で、2015年1月23日に終了してから、増加率は38％になりました。
今日の保守的な投資家の間で懸念を引き起こす多くの指標の中には、モーメンタム投資の人気の高まりがあります。 長い記憶を持つ人々は、1990年代後半のドットコムバブルが投資家の間で同様の考え方の結果として成長したことを思い出すでしょう。 実際、ドットコムバブルと今日のもう1つの類似点は、投資家が高価なハイテク株に押し寄せていることです。 （詳細については、 株式投資家が危険な「勢い」ゲームをプレイする理由 も参照してください。）
「厄介なサプライズ」
ブルームバーグは、堅調な企業業績報告と予測によって株価が上昇している一方で、パリに本拠を置くソシエテジェネラルSAのアナリストが独自の警告を発していると報告しています。 S&P 500から金融株およびエネルギー株を差し引いたものを見ると、営業キャッシュフローの成長率は2013年以降着実に低下しており、2018年には予測0％に低下していることがわかります。不況、このキャッシュフローの悪化は、ブルームバーグがSocGenのレポートから引用しているように、「株式市場が厄介な驚きに陥る可能性がある」ことを意味します。
1929年の色合い
ShillerはCAPE比率の開発者として最もよく知られており、S&P 500の価値を過去10年間の平均EPSと比較します。 リスクを嫌う投資家に警告音を鳴らし、CAPEは現在、1929年の大株式市場の暴落前に存在していたよりも高い評価を登録しています。
一方、Research Associatesの市場の第一人者であるRob Arnottは、CAPEが時間とともに上昇していることを指摘し、これが経済的ファンダメンタルズによって正当化されると主張しています。 また、彼は、CAPEの現在のトレンドからの上方偏差が1929年よりもはるかに小さいことを発見しました。 1929年よりも低い今日の低金利は、高い株価評価を経済的に合理的にする、とFTは示しています。 （詳細については、「 2018年に1929年の株式市場の暴落が発生する理由 」も参照してください。）
住宅バブルの予測
Shillerの名声は、2003年に米国の住宅バブルの成長を確認したことに一部かかっています。これに続いて、2007年に始まったサブプライムメルトダウンが続き、2008年の金融危機を引き起こした要因になりました。 2003年に住宅バブルを警告した数人の経済学者の間で、その存在を否定した最も著名な人物は当時の連邦準備制度理事長であったアラン・グリーンスパンでした。 最近、グリーンスパンは債券市場のバブルについて警鐘を鳴らしました。 （詳細について は、株式の最大の脅威は債券崩壊である：Greenspan も参照してください。）
