ウォール街の大企業は株に対してほとんど絶え間なく強気であることを考えると、モーガン・スタンレーは投資家に出口に向かうよう助言することで、最近眉を上げている-そして今それをしなさい。 モーガンスタンレーのチーフエクイティストラテジスト、マイケルウィルソンは、次のように述べています。 12月24日以降のブルライドは完全な「8秒」にはなりませんでしたが、とにかく降車したいと考えています。私たちは十分に近く、ブルは危険な動物になる可能性があります。 8秒。
マーケットウォッチが引用した顧客へのメモでコメントを書いたウィルソンは、下の表に概説されているように、彼の悲観論の2つの主な理由を挙げました。
在庫切れになる2つの理由
投資家にとっての意義
ウィルソンは、2018年に多くの米国企業によって投稿された前年比（YOY）の2桁の利益の増加は、2018年と2017年の税率の低下の結果であると指摘しています。
しかし、ウィルソンは最も弱気なオブザーバーです。 Zacks Investment Researchによると、アナリスト間のコンセンサスビューでは、S&P 500インデックス（SPX）の2019年通年で6.4％の収益成長を求めています。 Yardeni Researchが引用したI / B / E / Sデータに基づくと、この数字は5.8％です。 対照的に、ウィルソンは、EPSの成長が年の最初の3四半期で1.3％と低いと考えています。
ウィルソンはまた、5週間にわたる米国連邦政府の部分的な閉鎖を懸念しています。 議会予算局（CBO）は、米国経済に110億ドルの費用がかかったが、連邦政府の従業員が返済したら80億ドルが最終的に回収されると推定している、とロイターは報告している。 政府は、3週間にわたって資金を提供する暫定的な支出法案に従って、今週再開しました。
「政府の3週間の再開は、失われたまたは抑制された経済活動の完全な回復につながるとは思わない。一時的な再開が恒久的になっても、「補う」ことができないものもある」とウィルソンは言う。 CBOは、閉鎖により2018年第4四半期の経済成長率が0.1ポイント低下し、2019年通年の成長への悪影響は0.02パーセントポイントになると推定しています。 しかし、閉鎖中に支払われなかった個人や企業は引き続き大きな影響を感じるとロイターは指摘している。
歴史的に、LPL Financialの調査によると、シャットダウンが終了してから12か月で株価は大幅に上昇しました。 しかし、この場合、最近の35日間のシャットダウンはこれまでで最も長く、1996年1月に終了した21日間の閉鎖である過去の記録を上回るため、歴史はガイドではないかもしれません。S&P 500は21.3％シャットダウン後12か月で。
実際、JPモルガン・チェイスの共同社長であるダニエル・ピントは、株価が上昇する代わりに急落する可能性があると言う戦略家です。 彼は、CNBCの報告によると、10％から20％の範囲でより多くの市場のメルトダウンが予想されます。 これらの市場監視者が挙げた主な理由は、米国、アジア、そして世界の経済成長を遅らせていることであり、米国と中国の間の未解決の貿易緊張により悪化している。
Bank of America Merrill Lynchのエコノミストは最近、取引状況に基づいて米国の2019年のGDP成長予測を2.7％から2.5％に引き下げた、とMarketWatchはシャットダウン中に在庫が増加したと付け加えました。 在庫の蓄積は、多くの場合、需要と支出の減少を示します。 モルガン・スタンレーは今年の初めに、不況のリスクが2008年の金融危機以来最も高いと警告し、以前のレポートによると、2019年に株式市場の下落を予測しました。
先を見る
ほんの数ヶ月前、投資家が株式市場を完全に放棄するというウォール街の大手企業の勧告は、風変わりなものに思えたでしょう。 したがって、ウィルソンの厳しいEPSの見積もりは、悲観主義が市場の主要なプレーヤーにどのように広がっているかを示しています。 株価は予想に左右されるため、ウィルソンの見通しは、投資家が追加の注意を払って進めるべきもう一つの指標かもしれません。
