会社の健康と幸福に関する情報を求めるとき、投資家がよく見かける最初の場所は10-Kまたは10-Qです。 しかし、プロキシステートメントは本当に最初の目的地である必要があります。 会社の健全性に関する簡潔かつ詳細な説明を提供します。 より具体的には、ビジネス関係、執行役員の経歴と報酬、および企業の将来の見通しを、わかりやすく読みやすいテキストで掘り下げています。
典型的な委任状は、投資家にとって価値のある多くのトピックに対応しています。 以下は、この重要なドキュメントに記載されている情報の一部です。
経営のプロフィール
プロキシは、会社の管理職歴を概説します。 これは、投資家が役員の能力と経験に関する洞察を得ることができるため、貴重です。 役員は以前に業界で働いたことがありますか？ 彼らは典型的なやり方で企業のはしごを上がったのか、それとも何らかの形で別の業界から移植されたのか？ 彼らは他社の取締役会に参加していますか？ 潜在的な利益相反がありますか？ これらはすべて、プロキシがしばしば答えることができる重要な質問です。
インサイダー所有権と役員報酬
代理陳述書は、会社が株主またはインサイダーの利益のために運営されているかどうかを伝えることができます。 1つのセクションでは、役員報酬について詳しく説明します。 どのくらいの管理が支払われているかを確認してください。 オプションの位置も見てください。 彼らは株式の上昇を見ることに既得権を持っていますか？ または、彼らは単に太った給料を集めているだけですか？
理想的には、管理者の報酬の大部分を、現在価値のないオプションを意味するアウトオブザマネーコールオプションから見たいと考えていますが、株価が大幅に上昇する場合はバンドルする価値があります。 簡単に言えば、オプションに基づく報酬は、経営者が株主価値を高め、株価を高くする方法を見つけるためのインセンティブを与えます。
シニアレベルのローン
ビジネスの過程で、企業は上級レベルの幹部と恋人との取引を行うことがあります。 これらのローンは、時には数十万ドルから数百万ドルにもなります。 これは、いくつかの理由で平均的な株主にとって悪いことです。
まず、会社は銀行として振る舞うべきではありません。 資本は、それが普通株主を探していた場合、理想的にはビジネス関連の成長を促すために保持されるか、配当の形で株主に返済されるべきです。
2番目の問題は、これらのローンに課される金利が、より広範な貸付市場で提供されている金利よりも低い場合が多いことです。 これは、会社がローンを作ることに対して十分に補償されていないことを意味するため、問題があります。 3番目の問題、そしておそらく最も心配なのは、特に従業員が解雇されたり退職したりした場合に、企業がこれらのローンを完全に許し、株主に法案を提出させることです。
監査人の変更
企業が監査会社を切り替える場合があります。 委任状は、変更の背後にある理論的根拠を概説し、それが合法的な切り替えであるか、会計上の意見の不一致によるものであるかについて投資家に何らかの洞察を与えます。
ビジネスの全体的な健全性
年次または四半期ごとの提出と同様に、委任状声明では、経営陣は通常、事業の全体的な健全性に関する一般的な議論も含みます。 多くの場合、バックログ、粗利益率の傾向、バランスシートの機会または懸念に関する情報から興味深い洞察を収集できます。
詳細な事業計画
委任状は、取締役会が投票する可能性のある事業計画または問題を詳述します。 この情報は、10-Kに含まれることもありますが、多くの場合、プロキシステートメントでより簡潔で読みやすくなります。 投資家はこの貴重な情報を分析して、会社が将来の潜在的な課題に直面しているかどうか、または経営陣が電話会議で説明していない機会があるか、または10-Kまたは10-Q。
関連当事者との取引
プロキシには、「関係者の取引」を明らかにするセクションもあります。 経営陣が自ら設定した潜在的な利益相反または恋人との取引を探してください。
たとえば、会社は最高経営責任者が所有する別の会社から製品の重要な原材料を取得していますか？ もしそうなら、おそらく会社は必要以上にお金を払っているかもしれません。 利益相反が多すぎると、確かに株主としてのあなたの興味をそそり、会社の投資のメリットを警戒するはずです。
訴訟リスク
会社は、他の財務諸表の脚注で訴訟リスクを説明する場合があります。 代理人はしばしば、特定の訴訟の潜在的な結果、または経営者が訴訟の潜在的な損失に対して支払う準備金の形で資金を確保する可能性についてコメントします。
ボトムライン
委任勧誘状は、おそらく証券取引委員会（SEC）に提出される最も見落とされがちな形式です。 ただし、好奇心and盛な投資家に情報を提供し、啓発することができます。
