12月下旬に株式が底を打ったため、チップ株は市場の残りを先取りしており、フィラデルフィア半導体指数（SOXX）は今年これまでに19.1％上昇し、S&P 500の11.5％上昇のほぼ2倍になりました。 この期間中、このセクターの市場価値は2, 100億ドル以上増加しました。
しかし、ブルームバーグの詳細な話によると、このセクターには大きな問題があります。
その高尚な上昇には基本的なサポートがありません。 S&P 500のチップ関連企業の3分の1は、第4四半期に収益予測を逃し、10年で業界の最悪のパフォーマンスをマークしました。 また、第1四半期の予測もあまり期待されていません。 ブルームバーグインテリジェンスアナリストのアナンド・スリニバサンは、「私が最も恐れているのは、反発が速すぎたことと、ファンダメンタルズによって正当化できない可能性があることです。」 「第1四半期の予測は依然として悪かった。 悪い広告会社が予測したほどではないという証拠を見たい」と彼は続けた。
飛ぶチップストック
・チップストック：19.1％
・S&P 500：11.5％
・Nasdaq Composite：13.9％
投資家にとっての意味
アナリストや投資家の間で懐疑的な見方を生み出しているのは、収益の推定値の欠落と弱い予測だけではありません。 チップメーカーは、過剰在庫と最終需要の減速に悩まされています。 もう1つの要因は、世界最大の2つの経済国である米国と中国の間の未解決の貿易紛争です。 ブルームバーグによると、「この方程式全体の大きな障害は中国です」とスリニバサンは語った。
年間売上高が約5, 000億ドルに達する半導体業界は、世界最大の半導体消費国である中国に最も深刻にさらされている米国株式セクターの1つです。 ドナルド・トランプ米大統領は、中国の習近平国家主席との最近の会談で進展があったと指摘したが、最終的な合意にはまだ至っていない。
貿易取引の有無にかかわらず、投資家は中国の景気減速とそれ以上の減速を懸念しています。 「貿易戦争が解決したとしても、根本的な最大の問題を解決することはできません。成長は私たちが恐れるよりも弱いのでしょうか？」ブルームバーグによると、スリニバサンは質問しました。
テクニカル分析の観点から見ると、チップストックの見通しも弱いようです。 このチャートは、過去2か月にわたる大きな反発の後、フィラデルフィアセミコンダクターインデックスが技術的な抵抗レベルに近づいていることを示しています。 指数は、昨年3月に達した記録的な高値からの下落以来、その抵抗を超えることができませんでした。 「インデックスは下降トレンドラインで何度も失敗し、「ペニーに向かって」頭を打ちました。 ここでの私たちの考えは、SOXはラインで再び失敗するということです。 ブルームバーグ氏によると、Cornerstone Macroのテクニカル分析責任者であるCarter Worth氏は、最近のクライアントへのメモに書いています。
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最近の集会はヘッジファンドにとって大きな驚きであり、その多くは半導体集会を逃しました。 彼らは今ややり過ぎのブームを逃したが、カウエンのアナリスト、マット・ラムゼイのように、人工知能（AI）産業に非常にさらされている株を選別する投資家を差別化するための購入機会だと信じている人もいる。
