ガンマニュートラルとは
ガンマニュートラルポジションの達成は、デルタ変化率がゼロの資産ポートフォリオを確立することにより、オプション取引のリスクを管理する方法です。 ガンマ中立ポートフォリオは、2次の時間価格感応性をヘッジします。 ガンマは、デルタ、ロー、シータ、ベガとともに「ギリシャ人の選択肢」の1つです。 これらは、オプションポートフォリオのさまざまなタイプのリスクを評価するために使用されます。 オプションポートフォリオのリスクレベルは、デルタニュートラル、シータニュートラル、ベガニュートラル戦略によって管理することもできます。これらの戦略は、価格感応性、時間感応性、インプライドボラティリティのリスクをヘッジするために使用されます。
ガンマニュートラルの分解
オフセットデルタのあるポジションを取得することにより、ガンマニュートラルポートフォリオを作成できます。 これは、市場価格と条件の変化による変動を減らすのに役立ちます。 ただし、ガンマニュートラルポートフォリオにはリスクが伴います。 たとえば、ポートフォリオを確立するために使用された仮定が間違っていることが判明した場合、中立であるはずのポジションはリスクがあることが判明する可能性があります。 さらに、価格が変化して時間が経過するにつれて、ポジションのバランスを取り直す必要があります。
オプションポジションのガンマ値は、基本的にそのポジションのボラティリティを表しています。 したがって、可能な限り少ないボラティリティにさらされたい場合は、ガンマニュートラルポジションを作成するのが理にかなっています。 ガンマニュートラルオプション戦略を使用して、新しいセキュリティポジションを作成したり、既存のセキュリティポジションを調整したりできます。 目標は、オプションの組み合わせを使用して、全体のガンマ値を可能な限りゼロに近づけることです。 ゼロに近い値では、基礎となるセキュリティの価格が変動しても、デルタ値は変動しません。
利益の封印は、ガンマ中立ポジションの一般的な用途です。 高いボラティリティの期間が予想され、オプション取引ポジションがこれまでに良い利益を上げた場合、ポジションを売却することで利益を固定し、それ以上の報酬を獲得するのではなく、デルタニュートラルガンマニュートラルヘッジは効果的に利益。
