市場リスクプレミアムと株式リスクプレミアムの違いは、範囲に依存します。 市場リスクプレミアムは、特定のリスクフリーレートを超える投資のインデックスまたはポートフォリオで予想される追加のリターンです。
一方、株式リスクプレミアムは株式にのみ関係し、リスクフリーレートを超える株式の期待収益率を表します。 株式リスクプレミアムは通常、標準的な市場リスクプレミアムよりも高くなっています。 通常、株式は債券よりもリスクが高いと考えられていますが、商品や通貨よりもリスクは低くなっています。
重要なポイント
- 市場リスクプレミアムは、特定のリスクフリーレートを超える投資のインデックスまたはポートフォリオで期待される追加のリターンです。株式リスクプレミアムは、株式のみに関連し、リスクフリーレートを超える株式の期待リターンを表します。米国政府の支援を受けており、リスクフリーとみなされており、その利回りはリスクフリーレートのプロキシとして使用されています。
市場および株式リスクプレミアムについて
投資にはさまざまな程度のリスクが伴います。 たとえば、投資家が株式を購入した場合、株価が下落するリスクがあり、ポジションの売却時に投資家が損失を被る可能性が生じます。
その結果、投資家はリスクを引き受けることに対する補償を要求し、より多くのリスクを伴う投資は、利益を得るための追加の機会を提供するはずです。 投資家は、どのポジションでもリスクと報酬を比較検討します。
ただし、米国債は通常、満期まで保有されている場合、リスクのないリターンと見なされます。 言い換えれば、米国財務省は米国政府の支援を受けているため、国債の利回りや金利にはリスクがないと考えられます。 その結果、通常、財務省は、投資家が財務省に投資した場合に投資家が獲得できるリスクフリーレートを計算する際のベンチマークとして使用されます。
言い換えれば、投資は、少なくともリスクフリーレートを獲得する必要があります。 そうでなければ、リスクに見合う価値はありません。
リスクフリーレートと非財務投資のレートの差がリスクプレミアムです。 非自己投資が株式の場合、プレミアムは株式リスクプレミアムと呼ばれます。 一方、非財務投資がポートフォリオまたはS&P 500などの市場指数である場合、プレミアムは市場リスクプレミアムと呼ばれます。
市場リスクプレミアム
市場リスクプレミアムは、投資ポートフォリオの予測収益率とリスクフリーレートの差です。 トレジャリーはリスクフリーレートと見なされるため、ポートフォリオの市場リスクプレミアムは、ポートフォリオのリターンと選択されたトレジャリー利回りの分散です。
投資家が決定しようとしているものに応じて、さまざまなタイプの市場リスクプレミアムがあります。 履歴分析では、たとえば過去2年間のポートフォリオのリターンと、その期間中の2年の財務省利回りとの差を分析できます。 過去の市場リスクプレミアムを比較する場合、プロセスは非常に簡単です。 ただし、ポートフォリオの過去のパフォーマンスは、将来のリターンを予測するものではありません。
投資家がポートフォリオの 期待 収益率と現在の2年物国債利回りに基づいて市場リスクプレミアムを比較している場合、結果は人の推測に左右されます。 その結果、投資家の間で予想または予測される市場リスクプレミアムは、それぞれにバイアス、リスク許容度レベル、および市場に対する見解があるため、変動する可能性があります。
説明のために、個人が投資する10, 000ドルを持っていると仮定します。 彼女は、比較的低い収益率、たとえば年2％で財務省債にお金を入れることができます。 Tボンドを選択した場合、プリンシパルを失う可能性はほとんどありません。 2％を超えるリターンは、投資家がお金をポートフォリオまたはインデックスにコミットするために必要な市場リスクプレミアムです。
しかし、彼女のお金を欲しがっている機関は財務省だけではありません。 企業は、資本や資金を調達するために債券と株式を提供していますが、Tボンドに伴う安全性を提供することはできません。 企業は、投資家が彼女にお金をかけるように誘惑するために、彼らの商品の提供されたリターンを増やす必要があります。
株式リスクプレミアム
株式リスクプレミアムとは、リスクフリーレートを上回る株式への投資からの追加収益を指します。 市場リスクプレミアムと同様に、株式リスクプレミアムは、投資家に株式の売買に伴う追加のリスクを引き受けることを補償します。
プレミアムの範囲は、株価が変動したり、基礎となる企業内で変化が生じたりするにつれて変化する可能性があります。 プレミアムは、検討中の株式または株式グループのリスクのレベルに依存します。 高リスク株式は、多くの場合、より高いリスクプレミアムを持っています。
株式収益は、世界経済の全体的なマクロ経済状況に応じて変動する可能性があります。 たとえば、米国の消費者支出が減少している場合、小売業者などの消費者から利益を得る株式は、おそらくそれらに関連する損失のリスクが高くなります。 もちろん、会社の株式の収益は、会社の財務成績、経営陣の有効性、製品やサービスの提供など、多くの内部要因にも依存しています。
投資家が株式投資のリターンに対して、低リスクの投資または財務省などのリスクのない投資からのリターンに対してプレミアムを要求するため、株式リスクプレミアムが存在します。 つまり、投資家のお金の損失リスクが大きい場合、投資家に購入を促すには、より高いプレミアムが必要になる可能性があります。
