先物契約とは、特定の資産の交換を特定の将来の日付で、今日合意された価格で指定する売買契約です。 他のいくつかの将来のコミットメントデリバティブ商品とは異なり、それらは早期支払いまたは頭金を必要としません。 最初の合意でお金が変わることはないため、それに起因する価値はありません。 言い換えれば、先物価格は配送価格と同じです。
先渡し契約評価の数学
デリバティブ評価は正確な科学ではなく、金融経済学者、セキュリティエンジニア、および市場数学者の間の深刻な哲学的および方法論的逸脱の対象です。 フォワードコントラクトの最も一般的な処理は、フォワードコントラクトをゼロコストで保存できるという仮定の観察から始まります。 証券をゼロコストで保管できる場合、証券の引渡しの先物価格は、スポット価格を割引係数で割った値に等しくなります。
これは、F = S / d（0、T）で表されます。（F）は先物価格に等しく、（S）は原資産の現在のスポット価格であり、d（0、T）は開始日と配達日の間の時間変数の割引率。
割引率は先渡契約の長さに依存します。 数学的には、これは均衡価格として示されます。これは、この値を上回るまたは下回る先物価格が裁定取引の機会を表すためです。
先物価格と先物価値
（T）がゼロに等しい日付では、フォワードコントラクトの値もゼロです。 これにより、フォワードコントラクトの2つの異なるが重要な値、フォワード価格とフォワード値が作成されます。 先物価格は常に、契約で指定されている資産のドル価格を指します。 この数値は、最初の署名から配達日までの期間ごとに固定されています。 先渡し価格は保管コストから始まり、契約が満期に近づくにつれて先渡し価格に向かう傾向があります。
交換ロジックと初期値
15％の頭金を必要とする300, 000ドルの住宅ローン契約の初期値はいくらですか？ 単純な経済論理では、初期契約値は45, 000ドル、つまり0.15 x 300, 000ドルであることが示唆されています。 それは、貸し手が契約を確立するために要求するどのくらいのお金です。 借り手はまた、初期契約を受け取るために45, 000ドルを手放すことに同意します。
このロジックを実行して、契約を転送します。 先物契約の大部分は頭金を持ち込みません。 両当事者が契約へのコミットメントを0.00ドルで交換する場合、契約の初期値はゼロになります。
これらの説明は、住宅ローンおよび先物契約に関連する多くの要因、すなわち原資産を無視しているため、不完全です。 ただし、厳密な経済的意味では、これらの議論は有効です。
