CFRAのチーフ投資戦略家サム・ストバールによると、2019年の株価の回復は、数十年で最高の強気相場集会の1つとなり、これまでのところ16％上昇し、第二次世界大戦以来5年ぶりの最高パフォーマンスを目指しています。 しかし、ストーバル氏は、月が終わる前に株価が史上最高値に達すると見ている一方で、歴史的な傾向は来月から集会が終了することを示しているとも述べています。
「5月に売れ去る」現象が具体化し始めているとストバールはCNBCに語った。 「市場は、すでに経験した利益の一部を消化しようとする可能性があります」
大反発を殺すことができる力
・5月に売り、6か月間廃止
・ピーキングマージン
・GDP成長の減速：米国および世界
・S&P 500の収益成長の鈍化
投資家にとっての意味
第二次世界大戦以来、今年の最初の4か月間で最高のパフォーマンスを示した集会は、5か月目にひどく変わる傾向がありました。 5月の株価は平均して0.01％しか上昇しませんでした。 5月から10月までの間に、過去のデータはわずか0.05％の平均価格上昇を示しています。 「その6か月の間に市場が半分になった」とストバールは付け加えた。
歴史的な傾向は別として、企業の利益率に対する新たな脅威が現れており、投資家に株価を心配するより基本的な理由を与えています。 世界最大のヘッジファンドであるBridgewater Associatesは、今週のレポートで米国の利益率が数十年の改善を経てピークレベルに達していると警告しています。 「過去20年間にマージンを支えた一部の勢力は、継続的な後押しを提供する可能性は低いとCNBCによれば、ブリッジウォーターは言いました。 利益率の一貫した拡大がなければ、株価は現在よりも40％低くなると報告書は述べています。
Leuthold GroupのJim Paulsenも警告フラグを立てています。 Paulsenは、S&P 500が少なくとも10％回復するのを助けることができるFRBとホワイトハウスからの好ましい政策支援を見ているが、経済が「崖から落ちている」かどうかにかかわらず、今後数か月が重要なテスト期間になると考えている。 「景気後退と弱気市場の懸念は、非常に、非常に迅速に、非常に厳しく返ってくるでしょう」と彼はCNBCに語った。
その点については、一部の推定によると、米国経済はすでに約1.5％から2％の成長に減速しています。 成長の遅い中国経済と世界的な経済からの弱い需要は、高い債務水準と地政学的なリスクに重きを置いており、成長見通しを弱め続けるでしょう。 FRBのよりハト派的なスタンスは株価を支えていますが、収益の伸びの鈍化は大きな逆風となります。
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米国と世界経済の見通しがやや低迷している中で、株価が史上最高値に近づいているため、投資家は、より防衛的なセクターの前進を検討したいと思うかもしれません。 Stovallの提案は、消費者向けのステープルやヘルスケアなどのより安全な場所に移動する前に、4月の最後の週まで市場の最後の急上昇を利用するまで待つことです。
