目次
- 国家債務対予算赤字
- 米国債務の簡単な歴史
- 国債の評価
- GDP成長と国債
- GDPを正確に測定するのは難しい
- 国債の返済
- 国債は誰にでも影響する
- ボトムライン
国家の債務水準は、米国の国内政策論争の重要な主題となっています。 過去数年間に米国経済に押し寄せられた財政刺激の量を考えると、多くの人々がこの問題に細心の注意を払い始めている理由を理解するのは簡単です。 残念ながら、負債レベルが一般の人々に伝えられる方法は、通常非常にあいまいです。 この問題を、多くの人々が国の負債レベルが日常生活にどのように影響するか理解していないという事実と結び付けてください。あなたは議論の中心です。
国家債務対予算赤字
国債が人々に与える影響に取り組む前に、連邦政府の年間財政赤字と国の国債の違いを理解することが重要です。 簡単に説明すると、連邦政府は、税金などの収入を生み出す活動を通じてもたらされるよりも多くのお金を費やすたびに、財政赤字を生み出します。 このように運営するために、財務省は差額を補うために、財務省短期証券、財務省短期証券および財務省債を発行する必要があります。 これらの種類の証券を発行することにより、連邦政府は政府サービスを提供するために必要な現金を取得できます。
国家債務は、単純に連邦政府の年間予算赤字の純蓄積です。
あなたにとって国債の意味
米国債務の簡単な歴史
債務は、経済創設以来、この国の事業の一部でした。 しかし、ロナルド・レーガン大統領の在任期間中に国債のレベルは大幅に上昇し、その後の大統領はこの上昇傾向を続けています。 1990年代後半の経済市場の全盛期において、米国は債務水準が大幅に低下する傾向にありました。
公共政策の観点から見ると、国の長期的な繁栄につながるような方法で経済の成長を刺激するために収益が使用される限り、債務の発行は一般に受け入れられます。 ただし、メディケア、社会保障、メディケイドに使用される収入など、公共消費に資金を供給するためだけに借金が発生した場合、借金の使用は多大な支援を失います。 債務が経済拡大に資金を供給するために使用される場合、現在および将来の世代は報酬を得るために立ちます。 ただし、燃料消費に使用される負債は、現世代に利点をもたらすだけです。
（関連資料については、「 国家債務：誰が支払うのか？」を 参照してください 。 ）
国債の評価
債務は経済発展の不可欠な部分を担っているため、債務がもたらす長期的な影響を伝えるために適切に測定する必要があります。 残念ながら、国内総生産（GDP）に関連して国の債務を評価することは最良のアプローチではありません。 債務をこの方法で評価すべきではない3つの理由を次に示します。
GDP成長と国債
理論的には、GDPは、ある国で1年間に生産されたすべての最終財とサービスの合計市場価値を表します。 この定義に基づいて、国のGDPを推定するために経済で発生する支出の合計額を計算する必要があります。 1つのアプローチは支出方法の使用であり、GDPは耐久財、非耐久財およびサービスのすべての個人消費の合計として定義されます。 さらに、固定投資および在庫を含む総民間投資。 加えて、政府の消費と総投資。これには、教育や交通機関などのサービスに対する公共部門の支出が含まれ、社会保障などのサービスの振替支払いは含まれません。 プラス純輸出は、単に国の輸出から輸入を差し引いたものです。
この広い定義を考えると、GDPを構成する要素は、適切な国家債務レベルの有意義な評価を促進する方法で概念化するのが難しいことを認識する必要があります。 その結果、GDPに対する負債の比率は、国の債務エクスポージャーの規模を完全に示していない場合があります。
したがって、解釈が容易なアプローチは、教育、防衛、輸送などの特定の政府サービスのために行われた支出と未払いの国債に支払われる支払利息を単に比較することです。 このように借金を比較すると、国民が借金によって国家予算に課される相対的な負担の程度を判断することがもっともらしくなります。
GDPを正確に測定するのは難しい
国債は財務省によって正確に測定できますが、エコノミストは、GDPを実際に測定する方法について異なる見解を持っています。 GDPを測定する際の最初の問題は、ハウスクリーニングや食品の準備などのサービスの家庭生産を無視することです。 国が発展し、より近代的になると、人々は伝統的な家事を第三者に外注する傾向があります。 このライフスタイルの変化を考えると、今日の人々の生活様式は個人サービスのアウトソーシングを通じてGDPを自然に増加させるため、今日の国のGDPと過去のGDPを比較することは非常に欠陥があります。
さらに、GDPは通常、経済学者が各国の国家債務レベルを比較するための指標として使用されます。 しかし、先進国の人々は後進国の人々よりも国内サービスの多くを外部委託する傾向があるため、このプロセスにも欠陥があります。 その結果、GDPに関連する債務のあらゆる種類の歴史的または国境を越えた比較は、完全に誤解を招きます。
測定ツールとしてのGDPの2番目の問題は、さまざまなビジネス外部性の悪影響を無視することです。 たとえば、企業が環境を汚染したり、労働法に違反したり、従業員を安全でない職場環境に置いたりした場合、これらの活動を説明するためにGDPから差し引かれるものはありません。 ただし、これらのタイプの問題の修正に関連する資本、労働、および法的作業は、GDPの計算に取り込まれます。
GDPを測定ツールとして使用する場合の3番目の問題は、GDPが技術の進歩によって大きく影響を受けることです。 テクノロジーはGDPを増加させるだけでなく、すべての人々の生活の質を向上させます。 残念ながら、技術の進歩は毎年均一に行われていません。 その結果、テクノロジーは特定の年の間にGDPを上方にゆがめる可能性があり、その結果、相対的な国家債務レベルが許容できない場合に許容可能に見える可能性があります。 ほとんどの比率は、時間の経過に基づいて比較する必要がありますが、GDPの変動は計算のエラーになります。
（関連資料について は、「国のGDPを計算する方法」を 参照してください。）
国債の返済
国債は、GDPではなく税収で返済する必要がありますが、両者には相関関係があります。 一人当たりで国債に焦点を当てたアプローチを使用すると、国の債務レベルがどこにあるのかについてのより良い感覚が得られます。 たとえば、国民1人あたりの負債が40, 000ドルに近づいていると言われた場合、問題の規模を把握する可能性が高くなります。 ただし、国の債務レベルがGDPの70％に近づいていると言われた場合、問題の大きさは適切に伝えられません。
国の債務レベルをGDPと比較することは、個人の債務額を、特定の年に雇用主のために生産する商品またはサービスの価値と比較する人に似ています。 明らかに、これは個人の予算を設定する方法ではなく、連邦政府が財政運営を評価する方法でもありません。
国債は誰にでも影響する
最近、国の債務がアメリカの人口の規模よりも急速に増加していることを考えると、この債務の増加が平均的な個人にどのように影響するか疑問に思うでしょう。 明らかではないかもしれませんが、国の債務レベルは少なくとも5つの方法で人々に直接影響を及ぼします。
第一に、国民一人当たりの債務が増加すると、政府が債務返済義務を履行しない可能性が高まるため、財務省は新規投資家を引き付けるために、新たに発行された国債の利回りを引き上げる必要があります。 これにより、国債の利息としてより多くの税収を支払わなければならないため、他の政府サービスに使用できる税収の額が減少します。 時間が経つにつれて、この支出の変化により、人々はより低い生活水準を経験することになり、経済強化プロジェクトへの借入がより困難になります。
第二に、財務省証券の提供レートが上昇するにつれて、アメリカで事業を行う企業はよりリスクが高いとみなされ、新たに発行された債券の利回りの増加が必要になります。 これにより、企業は、債務返済義務のコスト増加に対応するために、製品とサービスの価格を引き上げることが求められます。 時間が経つにつれて、これは人々が商品やサービスにもっとお金を払うようになり、インフレにつながります。
第三に、住宅ローンの市場でのお金のコストは、連邦準備制度によって設定された短期金利と利回りに直接結びついているため、国債の利回りが上がると、住宅を購入するためにお金を借りるコストが高くなります自己株式で提供されます。 この確立された相互関係を考えると、金利の上昇は住宅価格を押し下げるでしょう。なぜなら、将来の住宅購入者は、彼らがローンの利息費用をカバーするためにより多くのお金を払わなければならないので、もはや大きな住宅ローンの資格がなくなるからです受け取ります。 その結果、住宅の価値に対する下向きの圧力が大きくなり、すべての住宅所有者の純資産が減少します。
第4に、米国財務省証券の利回りは現在、リスクフリーの収益率と見なされており、これらの証券の利回りが増加すると、企業債務や株式投資などのリスクの高い投資は魅力を失います。 この現象は、企業が企業への投資を正当化するのに十分な高額のリスクプレミアムを債券および株式配当に提供するのがより困難になるという事実の直接的な結果です。 このジレンマは混雑の影響として知られており、政府の規模の拡大と民間部門の規模の縮小を同時に促進する傾向があります。
第5に、そしておそらく最も重要なことは、債務返済義務の債務不履行のリスクが高まるにつれて、国はその社会的、経済的、政治的力を失います。 これにより、国の債務レベルが国家安全保障の問題になります。
ボトムライン
国の債務レベルは、最も重要な公共政策の問題の1つです。 借金が適切に使用されると、国の長期的な成長と繁栄を促進するために使用できます。 ただし、国債は、他の政府支出に支払われる支払利息の額を比較するか、1人当たりの債務レベルを比較するなど、適切な方法で評価する必要があります。
（関連資料については、 国債の説明を 参照してください。）
