目次
- 経済堀とは
- エコノミック堀の理解
- 実例
- 経済的な堀の作成
経済堀とは
ウォーレンバフェットによって広められた経済堀という用語は、競合企業から長期的な利益と市場シェアを保護するために、競合他社に対する競争上の優位性を維持するビジネスの能力を指します。 中世の城のように、堀は要塞内の人々とその富を部外者から守る役目を果たします。
エコノミック堀の理解
競争上の優位性とは、基本的に、競合他社が提供するものと同様の商品またはサービスを提供し、同時に競合他社の利益を上回ることを可能にするすべての要因です。 競争上の優位性の良い例は、原材料への安価なアクセスなどの低コストの優位性です。 バフェットなどの非常に成功した投資家は、堅実な経済堀りながら比較的低い株価を持つ企業を見つけることに長けています。
しかし、現代経済学の基本的な考え方の1つは、時間を考えると、競争は企業が享受する競争上の優位性を損なうということです。 この効果は、企業が競争上の優位性を確立すると、その優れたオペレーションによって利益が増加するため、競合企業が大手企業の手法を複製したり、より優れた運用手法を見つけたりする強いインセンティブを提供するためです。
堀：私の好きな支払い条件
実例
低コストの利点の例に戻りましょう。 レモネードスタンドを運営して、財産を作ることに決めたとします。 レモンを毎朝ではなく週に一度まとめて購入すると、費用を30％削減できるため、競合するレモネードスタンドの価格を引き下げることができます。 低価格は、（競合他社ではなく）あなたからレモネードを購入する顧客数の増加につながります。 その結果、利益の増加が見られます。 ただし、競合他社があなたの方法に気づき、それを自分で採用するのにおそらくそれほど時間はかからないでしょう。 したがって、短期間で大きな利益が失われ、地元のレモネード産業は再び通常の状態に戻ります。
ただし、平均的なレモンからジュースを30％増やすことができるジューステクノロジーを開発して特許を取得したとします。 これは、レモネード1杯あたりの平均コストを削減するのと同じ効果があります。 今回、あなたの競争上の優位性はあなたの特許によって保護されているので、あなたの競争相手はあなたの方法を複製する方法を持ちません。 この例では、経済的な堀は、独自技術で保有している特許です。 この場合、もしあなたのレモネード会社が公開会社であれば、普通株はおそらく長期的に競争相手のそれよりも優れているでしょう。
ご覧のように、企業の経済的堀は、競合他社を長期間にわたって寄せ付けない能力の定性的な測定値です。 これは、将来の長期的な利益につながります。 経済的な堀は、明確なドル価値がないため、定量的に表現することは困難ですが、企業の長期的な成功または失敗、および株の選択において重要な定性的要因です。
経済的な堀の作成
企業が経済的な堀を作成する方法はいくつかあり、競合他社よりも大きな優位性を持つことができます。 以下では、堀が作成されるいくつかの異なる方法を検討します。
コスト優位性
レモネードスタンドの例で説明したように、競合他社が複製できないコスト上の利点は、非常に効果的な経済堀です。 コスト面で大きなメリットがある企業は、業界に参入しようとする競合他社の価格を引き下げ、競合他社を退社させるか、少なくとも成長を妨げます。 持続的なコスト優位性を持つ企業は、参入しようとする新しい競合他社を絞り出すことにより、業界の非常に大きな市場シェアを維持できます。
サイズの利点
大きくなることは、それ自体で、会社の経済的な堀を作ることがあります。 一定の規模で、企業は規模の経済を達成します。 これは、より少ない投入コストでより多くの商品またはサービスのユニットをより大規模に生産できる場合です。 これにより、資金調達、広告、生産などの分野での間接費が削減されます。特定の業界で競争する大企業は、その業界のコア市場シェアを支配する傾向があります。 「役割。
高いスイッチングコスト
池の大きな魚であることには他の利点もあります。 企業が業界で地位を確立できる場合、サプライヤと顧客は、新しい競合他社とビジネスを行うことを選択した場合、高いスイッチングコストの対象になる可能性があります。 競合他社は、これらの面倒な切り替えコストのために、業界のリーダーから市場シェアを奪うことは非常に困難です。
無形資産
別のタイプの経済堀は、企業の無形資産を通じて作成できます。無形資産には、特許、ブランド認知、政府ライセンスなどが含まれます。 強力なブランド名の認知により、これらのタイプの企業は、他の競合他社の商品よりも製品のプレミアムを請求することができ、利益が増加します。
ソフトモート
企業が経済的な堀を持つ可能性がある理由のいくつかは、特定するのがより困難です。 たとえば、ソフトモートは、例外的な管理または独自の企業文化によって作成される場合があります。 説明するのは困難ですが、独自のリーダーシップと企業環境は、企業の長期的な経済的成功に部分的に寄与する可能性があります。
一般的に、経済的な堀は、作成された時点で正確に特定することは困難です。 企業が大きく成長すると、それらの影響は後知恵ではるかに簡単に観察されます。
投資家の観点からは、成長する企業が広く持続可能な経済堀の恩恵を享受し始めたばかりの成長企業に投資することが理想的です。 この場合、最も重要な要素は堀の寿命です。 企業が利益を収穫できる期間が長いほど、企業と株主にとっての利益は大きくなります。
