CFAレベルIII試験は、CFA協会が実施する3つの試験シリーズの最後です。 少なくとも48か月の関連する実務経験と相まって、最終レベルを正常に完了すると、チャーターメンバーシップが得られます。 最初の2つのレベルは、基本的な財務知識、投資評価の理解、および両方の適用を中心に展開しましたが、CFAレベルIII試験はポートフォリオ管理と資産計画に焦点を当てています。
CFAレベルIII試験で期待されること
試験の構造
6月にのみ提供される試験の形式は、項目セットの質問（レベルIIに類似）とエッセイタイプの質問が混在しています。 他の試験と同様に、レベルIII試験も午前と午後のセッションの2つの部分で実施されます。 午前のセッションでは、10から15のエッセイ形式の質問があります。 各質問はA、B、Cなどの複数の部分で構成され、テンプレートで回答を整理するのに役立ちます。 これらの質問は状況を提供し、独自の推奨事項または解決策を開発するように依頼する場合があります。 午後のセッションでは、10個のアイテムセットがあります。 各項目セットは、ケースステートメントとそれに続く6つの多肢選択問題で構成されています。 試験は1分あたり1ポイントに相当する360ポイントで評価されます。
試験カリキュラム
前述のように、この試験の焦点はポートフォリオ管理と資産計画にありますが、他の2つの分野、つまり倫理的および専門的基準と資産クラスに分類される7つのトピックもカバーしています。 次の表は、これらのトピックの重みと試験の広範な分野を示しています。
CFAレベルIIIトピックの重み。
表から明らかなように、倫理および専門職の基準は、試験の他のレベルと同じくらい重要になります。 投資ツールは、レベルIIIのポートフォリオ管理および資産計画セクションの一部である経済学を除き、個別にテストされません。 試験の大半は、ポートフォリオ管理におけるポートフォリオ管理と資産クラスを中心に展開します。
基準
レベルIIIでは、基準は主に倫理規範およびグローバル投資パフォーマンス基準（GIPS）で構成されます。 標準は、360の可能なポイントの10％（つまり36）を占めます。 倫理規定セクションは、おそらく午後のセッションで設定される項目になります。 ただし、GIPSは午前のセッションでのエッセイの質問として、または午後のセッションで設定された項目としてテストできます。
資産クラス
この試験では、代替投資、デリバティブ、株式投資、債券投資など、主要なすべての資産クラスに関する知識をテストします。 ただし、現在はこれらの投資のポートフォリオ管理の側面に焦点が当てられています。 たとえば、セッション全体がアクティブおよびパッシブの債券ポートフォリオの管理に専念し、投資目標、ベンチマーク、収益分析、ポートフォリオ予防接種戦略、相対価値分析などをカバーします。 また、シラバスは、国際市場および新興市場で使用される戦略、および確定利付ポートフォリオの金利および信用リスクを管理するためのデリバティブの使用方法をカバーしています。
2番目の資産クラスは持分証券です。これは、ほとんどの投資ポートフォリオの不可欠な要素であり、ポートフォリオの成功に不可欠です。 ここでの議論は、株式投資戦略、株式ファンドマネジャーの評価、および株式インデックスを取り巻くものです。 シラバスは、価値を損ない、株式ポートフォリオ管理者に直接影響を与える、管理者と株主の間の対立に関連するコーポレートガバナンスの問題についても議論しています。 最後に、国際市場および新興市場でのポートフォリオの測定と管理に関する議論があります。
代替投資のセクションでは、主に代替投資クラスと、スワップ、先物、先物などのデリバティブ商品を使用して代替投資を管理する方法について説明します。
ポートフォリオ管理と資産計画
これは試験の大部分を占め、360の可能なポイントのうち少なくとも180ポイントを占めます。 ポートフォリオ管理の概念は、午前と午後の両方のセッションを支配します。 シラバスは非常に包括的であり、行動決定財務などの新しい概念を導入します。これは、財務上の意思決定の基礎を形成します。 リスクを測定および管理するためのツールと手法を網羅するリスク管理の概念についても説明します。 これらとは別に、あなたは個人や機関の富に関する質問でテストされる可能性があります。
テストできる概念の数は限られていますが、重要です。 そのような重要な概念の1つは、投資方針声明とそのコンポーネントであり、非常にテスト可能です。 レベルIおよびIIの投資ツールの一部であった経済学は、試験のポートフォリオ管理に含まれています。 他の重要な概念は、機関投資家のポートフォリオの管理、資産配分、リスク管理アプリケーション、およびポートフォリオのパフォーマンスの評価です。
ポートフォリオ管理セクション内では、CFA Instituteはどのトピックがより重要であるかについてのヒントを提供しません。 ただし、過去数年間のエッセイの質問を利用できるので、試験戦略の実践と開発に非常に役立ちます。
CFAレベル3クイズをお試しください
模擬試験を開始する
制限時間： 6時間
費用 ：異なる
質問数 ：10-15のマルチパートエッセイ/構造化された回答
合格点：毎年変動します
合格率： 2018年6月現在、56％
フォーマット ：エッセイの質問
前提条件 ：CFAレベルIおよびII試験の成績に合格し、米国の学士号またはそれと同等のもの。
相互必要条件 ：レベル3を正常に完了してCFAチャーターホルダーとして指定を受けるには、関連分野で少なくとも4年の経験が必要です。
試験日 ：6月
試験結果 ：通常、90日以内に提供されます。 レベルIII試験は手で採点されます。
公式試験ウェブサイト ：CFAInstitute.org
ボトムライン
レベルIII試験は、多くの質問がエッセイ形式で提出されるため、CFAにとってより厳しい試験の1つと見なされます。 成功の鍵は、できるだけ多くのエッセイタイプの質問を練習し、この試験の中心となるポートフォリオ管理に特に関連するトピックをマスターすることです。
