経済堀とは何ですか？
経済的な堀は、ウォーレンバフェットによって概念化され命名されたものであり、企業が競合他社よりも明確な利点であり、市場シェアと収益性を保護することができます。 多くの場合、模倣や複製が困難な利点（ブランドアイデンティティ、特許）であるため、他の企業との競争に対して効果的な障壁が生じます。
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経済的な堀を理解する
すべての成功した企業は、継続的な成功の主な脅威は競合他社からのものであることを理解しており、それらを支配することは彼らの優位性を維持するために重要です。 時間の経過とともに、競合他社が市場シェアを食い尽くすため、彼らは最終的な利益を損なう可能性があります。 支配的であり続けようとするビジネスが経済的な堀を確立しなければならないのはそのためです。 経済堀は、持続可能な期間にわたって平均以上の利益を得ることができるさまざまなビジネス戦略の結果として得られる企業の競争上の優位性を表します。
これは、会社の収益だけでなく、パフォーマンスエッジを維持する会社を含めることでポートフォリオを最大化しようとする潜在的な投資家にとっても重要です。 防御可能な競争上の優位性を確立することにより、企業は業界内の競争を効果的に抑制する十分に広い経済的堀を作ることができます。 基本的に、経済堀が広くなればなるほど、企業の競争上の優位性は大きく持続可能になります。
有名ブランド（Nike）、価格設定の優位性（Apple）、コスト優位性（Walmart）を作成し、顧客が製品（携帯電話会社）を切り替えるのに費用がかかる、効率的な規模、ネットワーク効果は、企業が幅広い経済堀を作成するために利用できるすべての利点です。
幅広い経済堀を持つ企業が持つ最も明白な財務特性は、通常、大量のフリーキャッシュフローを生成し、強力なリターンの実績があることです。
重要なポイント
- 経済的な堀は、競合他社に対して会社が持つ明確な利点であり、市場シェアと収益性を保護することができます。幅広い経済堀を持つ企業が持つ最も明白な財務特性は、通常、大量のフリーキャッシュフローを生成し、強力なリターンの実績があることです。
経済的な堀の源
同業他社と比較して、販売に関して低い営業費用を維持できる企業は、コスト面で有利であり、価格を下げ、ライバルを寄せ付けないことで競争を弱めることができます。 膨大な販売量を持ち、サプライヤーと低価格で交渉し、競合他社が複製するのが難しい店舗での低価格製品を生み出すウォルマートストアズを考えてみましょう。
無形資産とは、企業が生産プロセスを保護し、プレミアム価格を請求できるようにする特許、ブランド、およびライセンスのことです。 ブランドは通常、優れた製品の提供とマーケティングに由来しますが、特許は特定の期間（通常は20年）にわたってノウハウを保護するために政府に企業が提出した結果として取得されます。 製薬会社は、研究開発に数十億ドルを費やした後、特許薬により高い利益を上げています。
限られた数の企業が特定の市場に最適なサービスを提供し、独占状態に近い場合、効率的な規模が生じます。 公益事業会社は、単一の地理的地域で顧客に電気と水を供給するのに必要な効率的な規模の企業の例です。 同じエリアに2番目の公益事業会社を設立することは、費用がかかりすぎて非効率的です。
切り替えコストは別のタイプの経済的堀であり、消費者が製品やブランドを切り替えるのに非常に時間と費用がかかります。 Autodesk Inc.は、習得が非常に困難なエンジニアおよび設計者向けのさまざまなソフトウェアソリューションを提供しています。 オートデスクの顧客がソフトウェアの使用を開始すると、彼は切り替えられる可能性が低く、オートデスクが製品のプレミアム価格を請求できるようになります。
ネットワーク効果は、より多くの人々がそれらを使用するほど製品の価値を高めることにより、企業の経済的堀をさらに強化することができます。 ネットワーク効果の例としては、AmazonやeBayなどのオンライン市場があります。これらのプラットフォームは、プラットフォームを介してさまざまな製品を売買する人々が多いため、消費者の間で広く人気があります。
