加重平均寿命（WAL）とは何ですか？
加重平均寿命（WAL）は、ローン、住宅ローン、または償却債の各ドルの未払い元本が未払いのままである平均期間です。 WALを計算すると、投資家、アナリスト、またはポートフォリオマネージャーが、未払いの元本の半分を受け取るまでに何年かかるかがわかります。
加重平均寿命（WAL）について
時間の重み付けは、元本の支払いに基づいています。 ドル金額が高いほど、対応する期間のWALの重みが大きくなります。 たとえば、返済額の大部分が10年である場合、加重平均寿命は10年に近くなります。
WALは、投資家またはアナリストに、問題の債券がいかに迅速にリターンを支払うかという大まかなアイデアを提供します。 合理的な投資家はより早くリターンを受け取りたいため、2つの債券を比較した場合、投資家はWALの短い方を選択します。
加重平均寿命の計算例
償却債のWALの計算には、4つのステップが含まれます。 債券が1年に1回の支払いをすると仮定します。 次の5年間で、債券の支払いは1, 000ドル、2, 000ドル、4, 000ドル、6, 000ドル、10, 000ドルです。 計算の最初のステップは、これらの支払いをそれぞれ受け取り、支払いが発生するまでの年数を掛けることです。 この例では、これらの値は次のようになります。
- 1年目= 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000年2 = 2 x $ 2, 000 = $ 4, 000年3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000年4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000年5 = 5 x $ 10, 000 = $ 50, 000
計算の2番目のステップは、これらの加重量を合計することです。 この例では、合計加重支払いは91, 000ドルに相当します。 ステップ3は、債券の加重されていない合計支払額を合計することです。 この例では、合計は23, 000ドルです。 最後のステップは、重み付けされた支払いの合計を取得し、この値を重み付けされていない支払いの合計で割ってWALを取得することです。
加重平均寿命= 91, 000ドル/ 23, 000ドル= 3.96年
最大の支払いは最終的な支払いであるため、WALは債券の合計5年の期間に近くなります。 たとえば、2年目と5年目の支払いが切り替えられた場合、加重平均寿命ははるかに短くなります。
- 1年目= 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000年2 = 2 x $ 10, 000 = $ 20, 000年3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000年4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000年5 = 5 x $ 2, 000 = $ 10, 000
加重平均寿命= 67, 000ドル/ 23, 000ドル= 2.91年
