可変比率書き込みとは何ですか？
変動比率の書き込みは、投資家またはトレーダーが原資産のロングポジションを保持しながら、さまざまな行使価格で複数のコールオプションを同時に作成することによって定義されるオプション戦略です。 これは本質的には比率の買い/書き戦略です。
トレーダーはコールオプションに対して支払われたプレミアムのみを取得しようとしているため、変動比率の書き込みは利益の可能性が限られています。 この戦略は、特に短期的には、予想されるボラティリティがほとんどない株式に最適です。
可変比率書き込みの説明
レシオコールライティングでは、レシオは原株式の100株ごとに販売されるオプションの数を表します。 この戦略はレシオコールの書き込みに似ていますが、トレーダーはアットザマネーのコールを書く代わりに、マネーコールとアウトオブマネーコールの両方を書きます。 たとえば、2：1の可変比率の書き込みでは、トレーダーは原資産の100株をロングします。 2つのコールが記述されています。1つはお金がありません、もう1つはお金があります。 可変比率の書き込みの見返りは、逆ストラングルの見返りに似ています。
投資戦略として、この戦略には無限のリスクの可能性があるため、経験の浅いオプショントレーダーは可変比率の書き込み手法を避ける必要があります。 損失は、株価が上下の損益分岐点を超えて上下に強く動くと開始するため、変動比率の書き込みポジションの最大可能損失に制限はありません。 この戦略は重大なリスクをもたらすように見えますが、可変比率の書き込み手法は、経験豊富なトレーダーに魅力的な収入を提供しながら、管理された市場リスクにかなりの柔軟性を提供します。
可変比率の書き込み位置には2つの損益分岐点があります。 これらの損益分岐点は、次のように見つけることができます。
。。。 上位損益分岐点= SPH + PMP下位損益分岐点= SPL-PMPwhere：SPH =より高いストライクショートコールのストライク価格PMP =最大利益のポイント
可変比率書き込みの実世界の例
架空の例として、XYZ株（$ 100で取引されている）が今後2か月間あまり動かないと考える投資家を考えてみましょう。 投資家として、彼は自分の株式ポジションを追加または削減することはほとんどありません。 ただし、2か月後に期限切れとなるXYZで110回のストライクコールのうち30回を販売することにより、変動比率の書き込みを開始することで、予測が正しい場合、プラスの利益を生み出すことができます。 110コールのオプションプレミアムは0.25ドルなので、投資家はオプションの販売から750ドルを徴収します。
2か月後、XYZ株が実際に110ドルを下回った場合、投資家は750ドルのプレミアム全体を利益として予約します。 ただし、株式が損益分岐点の$ 110.25を超えた場合、ロングストックポジションの利益は、ショートコールによる損失で相殺され、彼は所有しているよりも多く（XYZの3, 000株を表す）売却しました。
