体重不足とは何ですか？
低体重とは、取引と金融に関する2つの状況のいずれかを指します。 アンダーウェイトポートフォリオは、基礎となるベンチマークポートフォリオに保持されているその証券のウェイトと比較すると、十分な量の特定の証券を保持していません。 体重不足は、アンダーパフォームが予想されるシナリオでのセキュリティの将来のパフォーマンスに関するアナリストの意見を指す場合もあります。
体重不足を理解する
ポートフォリオの何パーセントが特定の資産に向けられているかを判断することで、単純な数学でアンダーウェイトポートフォリオを特定できますが、アンダーウェイトストックは、判断を下すアナリストが選択した変数に基づいて、より柔軟な条件で特定されます。
低体重ポートフォリオ
管理ポートフォリオ内の特定の証券の割合または重量が、ベンチマークポートフォリオで保持されているものよりも低い場合、ポートフォリオの重量不足が発生します。 たとえば、ベンチマークポートフォリオが20％のウェイトで特定の証券を保有し、投資家ポートフォリオがその証券で10％のウェイトしか保有していない場合、当該証券のウェイトはアンダーウェイトであると見なされます。
ポートフォリオ管理者は、ポートフォリオ内の他の有価証券と比較して、特定の有価証券がアンダーパフォームすると考えている場合、有価証券をアンダーウェイトにすることができます。 たとえば、10％の重みを持つベンチマークポートフォリオのセキュリティを検討します。 マネージャーが特定の期間にわたってセキュリティのパフォーマンスが低下すると考えている場合、その期間に10％未満（たとえば8％）のセキュリティを割り当てることができます。 その有価証券に向けられなくなった2％は、ポートフォリオ全体の期待収益率を高めることを期待して、より前向きな見通しを持つ他の有価証券に割り当てることができます。
体重不足の期待
アナリストは、期待収益率が比較対象として選択された業界、セクター、または市場の平均収益率を下回る場合、証券をアンダーウェイトと呼ぶ場合があります。 これに関連して、体重不足はパフォーマンス低下の予想に似ており、分析を行うアナリストが選択したいくつかの選択された変数に基づいている可能性があります。
アナリストがこの決定を行うための設定された時間枠または特定のベンチマークはありません。これは、アナリストの意見と比較のポイントとして選択された正確な変数に基づいた分散につながります。 これにより、あるインデックスは1つのインデックスと比較してアンダーウェイトと見なされる可能性がありますが、別のインデックスと比較された場合ではなく、2つの異なる推奨事項につながります。
体重不足の例
投資家は、市場と個々の株について推測するために、大規模に体重不足の概念を使用できます。 たとえば、2017年5月のUBSの調査ノートによると、ヘッジファンドは、当時のインデックスの加重に比べてアップルの保有量が最も少なく、歴史的にアンダーウェイトになっています。 アナリストは、ファンドマネジャーがその回復パフォーマンスに追いつくためにそれを買い始めたので、株式が上昇し続けることを意味するとアンダーウェイトを解釈しました。
