財務省インフレ保護証券とは何ですか-TIPS？
トレジャリー・インフレーション・プロテクテッド・セキュリティ（TIPS）は、インフレーションにインデックス付けされ、投資家を価格上昇の悪影響から保護するためのトレジャリー債です。 TIPSの主な価値は、インフレが上昇するにつれて上昇します。 インフレとは、消費者物価指数またはCPIによって測定される、米国経済全体で価格が上昇するペースです。
財務省インフレ保護証券（TIPS）
TIPSの仕組み
TIPSは5年、10年、30年の満期で発行され、米国政府がTIPSを支援しているため、低リスクの投資と見なされます。 ただし、TIPSの重要な特徴はインフレ調整です。 CPIで測定されるインフレが上昇すると、債券の額面または額面も上昇します。
TIPSは、債券のオークションで決定された固定レートに基づいて6か月ごとに利息を支払います。 ただし、金利は調整された債券の元本または価額に適用されるため、利払い額は変動する可能性があります。 価格の上昇により元本金額が時間の経過とともに高く調整されると、金利に元本金額の増加が乗じられます。 その結果、投資家は、インフレが上昇するにつれて、より高い金利またはクーポンの支払いを受け取ります。 逆に、デフレが発生した場合、投資家はクーポンの支払いが少なくなります。
TIPSはTreasuryDirectシステムを介して政府から直接購入でき、最低100ドルの投資で100ドル単位で購入でき、5年、10年、および30年の満期で利用できます。
一部の投資家は、TIPSミューチュアルファンドまたは上場投資信託（ETF）を通じてTIPSを取得することを好みます。 ただし、TIPSを直接購入すると、投資家はミューチュアルファンドに関連する管理手数料を回避できます。
重要なポイント
- Treasury Inflation-Protected Security（TIPS）は、インフレに連動する米国国債です。TIPSは、価格の上昇による悪影響から投資家を保護します。 TIPSの元本は、インフレが上昇するにつれて上昇しますが、利子の支払額は債券の調整元本に応じて異なります。
TIPSはインフレとデフレに対応
TIPSは、固定金利債の利回りを損なうインフレリスクと戦うのに役立つため、重要です。 ほとんどの債券に支払われる金利は債券の存続期間中固定されているため、インフレリスクは問題です。 その結果、債券の利払いはインフレに追いつかない可能性があります。 たとえば、価格が3％上昇し、投資家の債券が2％を支払う場合、投資家は実質的に純損失になります。
TIPSは、債券の耐用年数にわたる価格上昇の悪影響から投資家を保護するように設計されています。 CPIで測定されるように、額面価格（プリンシパル）はインフレとともに増加し、デフレとともに減少します。 TIPSが満期になると、債券保有者にはインフレ調整された元本または元本のうち、どちらか大きい方が支払われます。
投資家が年末にTIPSで$ 1, 000を所有し、クーポン率が1％であるとします。 CPIで測定されたインフレがない場合、投資家はその年のクーポン支払いで10ドルを受け取ります。 ただし、インフレが2％上昇した場合、元本1, 000ドルは2％増加して1, 020ドルになります。 クーポンレートは1％のまま変わりませんが、調整された元本$ 1, 020を掛けて、その年の利息支払い$ 10.20に到達します。
逆に、デフレとして知られるインフレがマイナスで、価格が5％低下した場合、元本は950ドルに下方修正されます。 結果として生じる利払いは、年間で$ 9.50になります。 ただし、満期時には、投資家は、投資元本1, 000ドル以上、または該当する場合は調整された元本以上を受け取ることになります。
債券の存続期間中の利息の支払いは、デフレが発生した場合、元本の額を基に計算されますが、投資家は満期まで保有される場合、元の元本を失うリスクはありません。 投資家が流通市場で満期前にTIPSを販売する場合、最初の元本よりも少ない金額を受け取る可能性があります。
TIPSへの投資の長所と短所
インフレとともに元本を増やすことができるため、投資家に返される金利は、他の確定利付証券で利用可能な金利よりも低くなります。 支払った利息は、原則の調整とともに増加します。 これらの投資は、米国政府が債務を返済するため、ほぼリスクフリーであり、投資家は、TIPが満期になったときに投資された全額を受け取ります。
TIPS債の半年ごとのインフレ調整は、債券を売却するか満期に達するまで投資家がそのお金を見ることができない場合でも、IRSによって課税所得と見なされます。 一部の投資家は、税の複雑化を避けるために、TIPを繰延税金勘定に保持しています。 ただし、投資家が税務の専門家に連絡して、TIPSへの投資の潜在的な税効果を検討することが重要です。
TIPSは通常、他の政府や企業の証券よりも低い金利を支払うため、所得投資家にとって必ずしも最適ではありません。 それらの利点は、主にインフレ保護ですが、インフレが最小または存在しない場合、それらの効用は減少します。 TIPSに関連するもう1つのリスクは、前述の税法案の可能性です。
長所
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元本はインフレとともに増加するため、満期時には債券保有者にインフレ調整後の元本が支払われます
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TIPSが成熟した場合、投資家に元の元本よりも少ない金額が支払われることはありません。
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金利は調整された元本残高に基づいて計算されるため、金利が上昇すると利息の支払いが増加します
短所
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提供される金利は通常、インフレ調整のないほとんどの債券よりも低い
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投資家は、クーポン支払いの増加に対してより高い税金の対象となる場合があります
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TIPSの開催中にインフレが実現しない場合、TIPSの開催の効用は低下します
TIPSの実際の例
以下は、米国財務省が発行し、オークションにかけた10年財務省債券と比較した10年TIPSの比較です。 財務省債（T-notes）は、2年、3年、5年、または10年で満期となる中期債です。 固定利率で半年ごとの利息を支払います。
2019年3月29日、10年のTIPSが金利0.875％でオークションにかけられました。 一方、10年物国債は2019年3月15日にオークションにかけられ、年利2.625％でした。 TIPS投資と比較して、10年債はより多くの利息を支払っていることがわかります。つまり、投資家は10年債からより高いクーポン支払いを受け取ります。 ただし、インフレが上昇すると、TIPSの元本が増加し、10年債が債券の存続期間中固定される間、クーポンの支払いが増加します。 TIPSはインフレを防ぎますが、通常、オフセットは満期が近い債券よりも低い利回りです。
