トップダウン投資とは
トップダウン投資は、最初に経済のマクロ像を見てから、より小さな要素をより詳細に見ることを含む投資分析アプローチです。 世界中の全体像を見て、アナリストは次に、一般的な市場の状況を調査し、続いて特定の産業部門が市場を上回ると予想される市場を選択します。 この時点から、彼らは特定の企業の株式をさらに分析し、特定の企業のファンダメンタルズを最後に見て投資として成功する可能性がある企業を選択します。 トップダウンアプローチは、マクロ経済要因または市場レベルの要因を最も優先します。
トップダウン投資は、まず企業のファンダメンタルズから始まり、ほとんどの重点が置かれたボトムアップアプローチとは対照的であり、次に構造的ヒエラルキーを介して上昇し、最後にマクログローバル経済要因を調べます。
トップダウン投資
全体像を見るとき、投資家は、GDP、貿易収支、通貨の動き、インフレ、金利、および経済の他の側面などのマクロ経済変数を使用します。 次に、レベルを下げて、マクロ経済内の高性能セクター、産業、または地域を特定します。 これらの要因に基づいて、トップダウン投資家は、特定の企業を分析して賭けるのではなく、効率的な多様化された資産配分から投資を配分します。 たとえば、アジアの経済成長が米国の国内成長よりも優れている場合、投資家は特定のアジア諸国を追跡する上場ファンド（ETF）を購入することで資産を国際的にシフトできます。
ボトムアップ投資は、トップダウンとは反対の戦略です。 ボトムアップアプローチの実践者は、マクロ経済的要因を無視し、代わりに、注目している特定の企業に影響を与える個々のミクロ経済的要因に注目します。 たとえば、ボトムアップ投資家は会社を選択し、指定された期間における財務の健全性、供給、需要、およびその他の要因を調べます。 トップダウンのアプローチがボトムアップの戦略よりも優れているかどうかについては議論がありますが、多くの投資家は、特定の市場で最も有望なセクターを決定する上でトップダウンが有用であると考えています。
トップダウン投資は、より受動的なインデックス戦略を含む、より長期的または戦略的なポートフォリオを生み出す可能性がありますが、ボトムアップアプローチは、より戦術的で積極的に管理される戦略につながる可能性があります。
トップダウン投資の例
たとえば、UBSは、投資家が現在の経済環境をナビゲートできるように、カリフォルニア州ビバリーヒルズで2016 UBS CIOグローバルフォーラムを開催しました。 このフォーラムは、国際政府の政策、中央銀行の政策、国際市場のパフォーマンス、ブレグジット投票の世界経済への影響など、市場に影響を与えるマクロ経済的要因に取り組んだ。 UBSがこれらの経済的要因に対処した方法は、トップダウンの投資戦略をサポートします。
UBS Wealth Management Americasの一部であるウェルスマネージャーのJeremy Zirinは、2016年6月28日のトップダウン投資のメリットを反映しました。強い消費者の裁量的投資。 彼のチームは上記のマクロ経済的要因を考慮し、消費者の裁量が国際的なリスクから隔離され、アメリカの消費者の消費力によって強化されていることを見ました。 この部門を特定することで、彼と彼のチームは最終的にHome Depotを良い投資として特定することができました。
