昨年、暗号通貨の価値は大幅に増加しました。 しかし、過去数ヶ月の間に物事はあまり明確に見えませんでした。 株式市場でバブルが破裂するという話があったように、暗号通貨バブルポップの話もありました。 より合理的な観点から暗号通貨の価値を評価する良い時期ですか？
暗号通貨の将来価値を予測するために、価値がどのように導出されるかを理解するように努力する必要があります。 価値は、与えられたものの「良さ」の尺度です。 あるものは道具であり、それは私たちが他のいくつかの財にアクセスできるため、財であることを意味します。 本質的な商品はそれ自体が良いものであり、私たちが達成しようと努力しているものです。
アダム・スミスは、国富で「お金は商品を購入する以外の目的を果たせない」と述べた。通貨は道具である。効果的にするためには、通貨は交換の媒体であり価値のある店でなければならない。
そのため、通貨の価値は、これらのことを効率的かつ効果的に行う能力にあります。取引を促進し、価値の貯蔵庫として機能します。
交換の媒体および価値のあるストアとしての暗号通貨
数年前、デジタル通貨の価値がちょうど上昇したとき、ポールクラグマンは「ビットコインは悪」というタイトルのブログ投稿でこの質問をしました。「成功するためには、お金は交換の媒体であり、合理的なものでなければなりません」価値の安定した貯蔵。 そして、なぜビットコインが価値の安定したストアである必要があるのかは完全に不明のままです。」
Krugmanは、Bitcoinブースターと話して、「Bitcoinが信頼できる価値のあるストアである理由を私に説明させようとするとき、それが交換の素晴らしい媒体である方法についての説明でいつも戻ってきます」と不満を言いました。通貨の価値を保存する能力と交換を仲介する能力は完全に異なる問題です。 しかし、これらの2つの問題はどのように関連していますか？
（読む：ビットコインの価格とリアルタイムの更新）
交換媒体は価値のあるストアになることができます
通貨が価値のストアになる場合、その価値は安定していなければなりません。 通貨の価値が安定するためには、取引を効果的に促進する必要があります。 通貨がそれであるためには、ユビキタスでなければなりません。 通貨の遍在とそれに伴う価値の増加は、ネットワーク効果と呼ばれます。 通貨が広く使用されるほど、通貨がトランザクションを容易にするための柔軟性が高まり、その価値が安定します。単純に、より多くの人々がそれを有効な支払い方法として受け入れるほど、より多くの人々が支払い方法としてそれを使用するからです。 そして、通貨の遍在性が高まると、その価値も高まります。
考えてみてください。あなたと他の2人が貝殻を有効な支払い方法として受け入れる唯一の人である場合、これは貝殻があまり便利な交換手段ではないことを意味します。 貝殻も受け入れる二人とのみ交換できます。 また、貝殻の受け入れをやめると、貝殻の有用性、ひいては価値が大幅に低下します。これは、トランザクションの進行役としてのシェルの柔軟性が低下したためです。
通貨の価値がその柔軟性と遍在性に基づいている場合、その通貨が実行可能になるかどうかは、その通貨が他の交換媒体よりも取引を促進するものとしてユーザーが理解していることにかかっています。 暗号通貨が紙幣に取って代わる場合、ユーザーはビットコインやイーサーなどの手段がトランザクションを促進するのに優れていると信じる必要があります。 では、問題は、暗号通貨が紙幣の技術をどのように改善するかということです。
（読む：IMFは銀行に暗号通貨への投資を促す）
暗号の場合
先に進む前に、無秩序に傾いたコミュニティによって暗号通貨がしばしば賞賛されることを知っておくことが重要です。 彼らが許す相対的な匿名性、取引の追跡の難しさ、政府が取引を規制または制限できないこと、印刷されるビットコインの量が限られていること（つまり、政府は物を買うためにもっと多くのお金を印刷することができず、大規模なインフレ）と政府支援の紙幣の不安定化と分散化の可能性は、すべてアナキストにとって興奮のポイントです。
暗号通貨のケースを、単純明快で、非アナキカルな用語で説明させてください。 私たちの大部分はアナキストではないので、それらの議論は、ユーザーのネットワークが成長するにつれて暗号通貨が成長するという議論の文脈ではあまり説得力がありません。
お金は、私たちが目標を達成するのに役立つ道具です。 2011年の著書「負債：最初の5, 000年」で、著者のDavid Graeberは、金銭と取引の歴史に関する標準的な記述では、物々交換が取引の初期形態であると主張しているが、そうではない可能性が高いと主張しています。 クレジットだった。 私たちが最初に進化した小さな部族のように、取引に携わる人々がお互いを「信用価値がある」とみなしたとき、信用は常に良い交換媒体でした。 社会が成長するにつれて、物々交換と現金、そしてその後、信頼と相互関係の問題に対応する不換通貨が発生しました。
フィアットはラテン語の「やらせてください」に由来します。つまり、今日使用しているフィアット通貨は、存在する経済の「完全な信頼と信用」を持っているからこそ価値があります。 政府機関が「それは」通貨であると言い、それを印刷し、それを唯一の有効な納税形態として受け入れると言っているので、私たちはまとめて紙幣に意味を投資します。
したがって、紙幣は貿易と物々交換に取って代わりました。なぜなら、紙幣は信頼と相互関係の問題も処理するより効率的な交換媒体だったからです。 暗号通貨が紙幣を追い越そうとする場合、信頼と相互関係の問題に引き続き対処しながら、紙幣よりも効率的な交換媒体である必要があります。
ビットコインは、紙幣よりも効果的な取引の促進者です。 より柔軟性があり、柔軟性はネットワークが成長するにつれて増加します。 デジタルであり、国際取引に使用できます。 変換手数料は発生せず、取引手数料は大幅に低くなります。 すべての暗号通貨の中心技術であるブロックチェーンは、中央銀行よりも信頼と相互の問題をより効果的に処理します。 さらに、ブロックチェーンの分散性により、通貨のセキュリティが向上し、中央銀行よりも操作や攻撃を受けにくくなります。 暗号通貨の主な課題は、将来のユーザーの疑念を克服し、合法的な交換手段として知られるようになることです。
（読む：暗号通貨の未来）
暗号通貨の強気
CNBCとのインタビューで、NYU Sternの財務教授であるAswath Damordanは、上記の理由により、暗号通貨全般について強気でした。 彼は、デジタル通貨が最終的に主要紙通貨と同じくらい重要になると予測しました：「私は、遅かれ早かれ、主要通貨と競合するデジタル通貨が存在すると思う」
さらに最近では、Damordanがブログ記事「暗号通貨の議論：お金の未来か投機的誇大広告？」を書きました。 その中で、彼は、合法的な支払い形態としての暗号通貨の未来は、投機的な資産として魅力的なものにする属性の一部を失う必要があると主張します。 これは、価格変動、ボラティリティ、収益性の高い見返りといった非常にエキサイティングなものが実際に恐ろしい通貨になっているためです。 最後に、Damordanは、最も明るい未来を持っている暗号通貨は、「取引媒体としてそれ自体を考え、それに応じて行動する」ものであると言います。
これは投資に影響するはずです。「ビットコインが最終的にデジタル通貨として広く受け入れられると思うなら、それは価値のある投資です。 しかし、もしあなたが反対を信じるのであれば、「これはただのluかるが危険な、良い結末のない価格設定ゲームだ」と認識する時が来るかもしれません。
したがって、暗号通貨への投資は賢明な投資かもしれませんが、どちらをすべきかは、より複雑な質問であり、明確な答えは少ないです
しかし、この分野での本当の投資機会は、暗号通貨だけでなく、ブロックチェーンの革新的なアプリケーションかもしれません。 （関連する読み物については、「ビットコインの本質的な価値とは」を参照してください）
