ここ数カ月で激しくクレーターを形成した後、Tesla Inc.（TSLA）は先月、35％以上の速さで速度を上げました。 しかし、こうした利益の多くが、電気自動車メーカーの予想されるブローアウト収益レポートに対する投資家の楽観に起因する限り、大きなUターンが続く可能性は低いと思われます。 UBSアナリストのColin Langanは、Teslaの収益は、会社の保証条項の減少と政府のクレジットからの大規模な流入という形で「予期しない助け」を受けたと主張しています。 Barron'sによると、同社は本当に状況を好転させているという懐疑的で、ランガンの株価に対する評価と190ドルの価格目標がある。
テスラの株が急落
| UBS価格目標 | 株価 | 欠点 |
| 190ドル | $ 341.06 | -44％ |
テスラは記録的な数の自動車を納品し、第2四半期から過去最大の利益を報告するために収益を70％増加させましたが、同社の実際の収益状況をよく見ると、同社の株価の上昇は行き過ぎていることがわかります。
その意味
テスラの利益を最大に押し上げたのは、電気自動車などのクリーンエネルギー製品の生産を通じて得た政府クレジットの売却によるものでした。 これらのクレジットは、電気自動車の数が少ない他の企業に販売できるため、規制要件を満たすためにクレジットを購入する必要があります。
第3四半期に、テスラは1億8950万ドルのクレジット収益を受け取りましたが、これは異常に高いと考えられ、そのうち5, 200万ドルのみが10月24日の同社の収益プレスリリースで報告されました。 全額は、先週金曜日にテスラの10Q規制当局に提出された後に明らかになりました。 ランガンは、テスラがこれらのクレジット収益から1株当たり77セント、会社の1株当たり総利益2.90ドルの26.6％を生み出したと計算しました。
2テスラの利益成長の推進力
- 政府の信用保証額の減少
利益に対する他の大きな後押しは、保証請求を尊重するために取っておかれる金額の減少から来ました。 ランガンは、平均的な車両の保証条項が前四半期の2, 900ドルから約2, 200ドルに低下したと計算しました。 ランガンによると、前四半期の引当金が使用された場合、純利益は約5, 500万ドル、1株当たり31セントになります。
テスラは、より安価なモデル3の保証条項は低く、テスラの第3四半期の車両総出荷量の大部分を占め、第2四半期の50％に対して68％であると主張しました。 その主張にはいくつかのメリットがありますが、テスラはまた、保証条項の総額にはソーラー製品とエネルギー貯蔵製品も含まれているため、車両ごとの計算は不正確であると主張しました。 しかし、エネルギーの売上は第3四半期の売上の6％に過ぎず、自動車は同社の他の製品よりも継続的なサービスニーズを抱える傾向があります。
次は何ですか
第3四半期の収益レポートは当初考えていたほどバラ色ではありませんが、Elon Muskはテスラのモデル3が市場で大量生産されているセダンの1つになり得ることを証明するためにまだやるべきことがたくさんあります。 テスラは、現金を燃やす会社から、それを生み出す会社に変身できますか？ 少なくとも今のところ、彼は会社の株価の上昇を利用して、株式を売ってその必要な現金の一部を引き込みたいと思うかもしれません。
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