スタブ見積もりとは何ですか？
プレースホルダークォートとも呼ばれるスタブクォートは、現在の市場価格よりもはるかに低いまたは高い意図的に設定された株式の売買注文です。 スタブ相場は、注文の執行を意図せずに流動性義務を履行したいマーケットメーカーによって使用されます。
重要なポイント
- スタブクォートは、株式の市場価格を大幅に上回ったり下回ったりする注文であり、通常はマーケットメーカーによって使用され、実行されることを意図していません。まれに、スタブクォートが2010年5月のFlashの場合のように、市場に影響を与えることがありますクラッシュ2010年11月以降、SECはスタブクォートの使用を削減するための措置を講じました。
スタブ引用の仕組み
スタブ相場は、証券の株式を売買する必要があるが、現在の市場価格で売買したくないマーケットメーカーによって使用されます。 この状況では、市場メーカーは、他の市場参加者に受け入れられそうにない、一般的な市場価格からかけ離れたスタブ相場を入力できます。
たとえば、ABC TradingがExample Corporationのマーケットメーカーであり、その株が現在1株あたり40ドルから40.50ドルのビッドアスクスプレッドで取引されているとします。 マーケットメーカーとして、ABC Tradingは毎日一定の量のExample Corporation株式を売買する必要があります。 ただし、ABC TradingがExample Corporationの株式へのエクスポージャーを増やしたくない場合、1株あたり4.00ドルから405ドルなど、利用可能な最良の市場価格からはほど遠いビッドアスクスプレッドで株式を提供することにより、その義務を回避する可能性があります。
スタブクォートの実際の例
通常、スタブクォートは市場によって実行されることはありません。 ただし、まれに市場に影響を及ぼす可能性があります。 たとえば、一般的にスタブクォートは2010年5月のフラッシュクラッシュの原因と見なされます。その日、ダウジョーンズ工業平均は、マーケットメーカーによって入力されたスタブクォートが不注意にトリガーされたという事実により、約1, 000ポイント低下しましたその日の衰退。 2014年の商品先物取引委員会（CFTC）からのレポートは、2010年5月のフラッシュクラッシュを金融市場の歴史の中で最も激動の期間の1つとして説明しました。
2010年11月、米国証券取引委員会（SEC）は、マーケットメーカーによるスタブクォートの使用を縮小する新しい規制を発表しました。 新しい規制では、マーケットメーカーは、利用可能な最高の市場価格の一定の割合内の見積もりを発行する必要があります。これは、全国の最高入札価格（NBBO）として知られています。 状況に応じて、これらの見積りは最大30％または最小8％逸脱する場合があります。 これらの規則は2010年12月から有効になっています。
