シャウトオプションとは
シャウトオプションは、保有者が定義された間隔で固有の値をロックできるようにすると同時に、ロックインされたお金を失うことなく利益に参加し続ける権利を維持することを可能にするエキゾチックなオプション契約です。 オプションの買い手は、オプションのライターに「叫び」、利益を固定しますが、契約はまだ開いたままです。 シャウトは、シャウト後に固有価値が減少した場合でも、最小の利益を保証します。 シャウト後にオプションの価値が増加した場合、オプション購入者は引き続きそれに参加できます。
Shoutオプションについて
シャウトオプションを使用すると、1つまたは複数のポイントで、所有者がゲインをロックできます。 コールシャウトオプションの場合、行使価格が50ドルで、有効期限前に原資産が60ドルに取引された場合、保有者はオプションが金銭で取引されている10ドルを「シャウト」またはロックできます。 保有者はコールオプションを保持し、有効期限が切れる前に原資産がさらに上昇した場合、追加の利益を得ることができます。
ただし、有効期限が切れる前に原資産が60ドルを下回った場合でも、保有者は60ドルで行使できます。 シャウトは、買い手がオプションが本来の価値を失う可能性があると考える場合に利益を固定するため、またはオプションの価値が増加するにつれて単に利益を固定するために役立ちます。
基本的に、叫ぶたびに、コールオプションのプロフィットフロアが高くなります。 原資産の価格が下落した場合、シャウト後に行われた紙の利益のみが取り消されます。
shout putオプションも同じように機能します。 原資産の価格が下がると、オプションの買い手は、オプションの本質的な価値を固定するよう叫ぶことができます。 その後、原資産の価格が上昇した場合でも、買い手は彼らが固定した本質的な価値を保証されます。
エキゾチックなオプションとして、これらの契約には、複数のシャウトしきい値を含む柔軟な条件を設定できます。
重要なポイント
- シャウトオプションを使用すると、買い手はライターに「叫ぶ」ことでオプションの本質的な価値を固定することができます。シャウトオプションはエキゾチックなオプションであるため、条件を交渉することができます。将来の利益に参加しながら、利益を固定する柔軟性。
料金表のオプション
すべてのオプションと同様に、保有者は、特定の日付までに定義された価格で原資産を購入する、コールの場合、または売却する、プットの場合、権利を有しますが、義務はありません。 シャウトオプションは、オプション契約の有効期間中、所有者が事前に定義されたスケジュールに従って条件を変更できるオプションタイプの1つです。
保有者が行うことの不確実性のため、これらのオプションの価格設定は複雑です。 ただし、所有者は定期的な利益を固定する機会があるため、標準オプションよりも高価です。 シャウトオプションはパスに依存するオプションであり、ボラティリティに非常に敏感です。 原資産の変動が大きければ大きいほど、オプション保有者は叫ぶ機会を得る可能性が高くなります。 「シャウト」の機会が多いほど、オプションは高価になります。
オプションの作成者は、プレミアムまたはオプションのコストが、原資産の合理的な動きをカバーするのに十分な大きさであることを要求します。 オプションの価格設定では、参照ポイントとして同様の標準オプションを使用し、シャウト機能を考慮してプレミアムを追加することができます。
シャウトオプションの例
シャウトオプションは積極的に取引されていませんが、このオプションがどのように機能するかを理解するために、次の仮想シナリオを検討してください。
トレーダーの買い手は、Apple Inc.（AAPL）で大声で電話をかけます。 オプションの有効期限は3か月で、行使価格は185ドルで、買い手はオプションの期間中に1回叫ぶことができます。
株式は現在180ドルで取引されています。 オプションのプレミアムは11ドル、または1つの契約で1, 100ドル（11 x 100株）です。
取引の買い手損益分岐点は196ドル（185ドルのストライク+11ドルのプレミアム）ですが、Appleの価格が185ドルを超えた場合はいつでも本質的な価値を固定するよう叫ぶことができます。
買い手は、今後数か月で価格が200ドルを超える前向きな収益リリースを期待していると仮定します。
購入から1か月後、株式は193ドルを取引しています。 これはまだ買い手の損益分岐点よりも小さいですが、彼らは叫ぶことにしました。 これにより、本質的な価値である8ドル（193ドルから185ドルのストライキ）に固定されます。 これにより、プレミアム全体（11ドル）が失われることはなく、少なくとも8ドル相当の利益が得られます。
次に、叫び声の後に2つの異なるシナリオを検討します。
価格が193ドルを下回り、期限が切れるまでそこに留まる場合、トレーダーはロックされた本質的な価値である8ドルを依然として受け取ります。オプションの有効期限が切れたときにAppleの株価が185ドルを下回った場合に発生する可能性があるプレミアム全体を失います。
Appleの価格が上昇し続けており、オプションの有効期限が切れたときに205ドルで取引されているとします。 このオプションの本質的価値は20ドルです（205ドルから185ドルのストライキ）。 買い手は、本質的な価値で8ドルをロックインしようと叫ぶにもかかわらず、20ドル（または契約あたり2, 000ドル）を集めることができます。 オプションはシャウトよりも大きな値で期限切れになったため、それらは依然として高い値を取得します。 この場合、買い手は契約ごとに9ドルまたは900ドルを作成します（2, 000ドル-1, 100ドル）。
