ショートクーポンの定義
短いクーポンは、債券の通常よりも短い時間間隔内で債券に対して行われる支払いです。 ほとんどの場合、短いクーポンは債券の最初のクーポンです。 発行者が特定の日付（たとえば、6月30日と12月31日）で支払いを行いたい場合、ショートクーポンが使用されます。
ブレークダウンショートクーポン
米国では、クーポンの支払いは通常半年ごと、つまり6か月ごとに行われます。 ショートクーポンとは、標準の6か月より短い期間の債券の利払いを指します。 これらの支払いは通常、債券発行後の最初のクーポン支払いに適用されます。 最初の利息の支払い後のその後の支払いは、通常の半年ごとのサイクルに従って分配されます。 たとえば、5年債が2017年3月15日に発行されたと仮定します。債券は、毎年5月15日と11月15日にクーポンが満期になるまで年2回支払われます。 最初の支払い日は2017年5月15日に予定されています。この日付で、投資家は発行日から支払い日、つまり3月15日から5月15日までに発生した6か月未満の利子を受け取ります。 実際、この利息の支払いは2か月のみです。 ただし、その後のクーポンの支払いは、通常の6か月の期間に続いて通常どおり全額支払われます。
ショートクーポンは、発行日から最初のクーポン支払い日までの未払利息から計算されます。 最初の利息分割払いでは、投資家はその満期に比例したクーポンを受け取ります。 上記の例を続けて、債券の利率が4％、額面価格が100, 000ドルであると仮定します。 3月15日（発行日）から5月15日（クーポン日）までの日数は61日です。6か月の期間または支払日（2016年11月15日から2017年5月15日）までの基準期間は181日です。 5月15日に支払われるクーポンは、次のように計算できます。
（61/181）x（0.04 / 2）x $ 100, 000 = $ 674.03
クーポンの短さに応じて、未収利息により発行時の債券の価値に差が生じ、これが募集価格に反映されます。
一部の国では、クーポンの支払いを年に1回だけ行うことが標準となっています。 債券の価格は、特定の発行物の実効利回りが市場の同様の債券に匹敵するように素早く調整されるため、クーポンの支払いが行われるスケジュールは、一般的に利回りに影響しません。 ただし、数年にわたって支払いが行われないスケジュールなど、通常とは異なる支払いスケジュールでは、買い手を誘引するためにより高い効果的な利回りが必要になる場合があります。
