ショーグンボンドとは
将軍債とは、日本で企業、金融機関、政府などの外国企業によって発行され、円以外の通貨建ての債券の一種です。 たとえば、中国の企業が日本で人民元建ての債券を発行する場合、これは将軍債とみなされます。 日本で発行された外貨ショーグン債は、日本人と外国人の両方の投資家が利用できます。
ショーグン・ボンドを壊す
将軍債は、日本軍の伝統的な軍事指導者を意味する日本語にちなんで名付けられました。 サムライ債は将軍債と似ていますが、サムライ債は円建てであり、将軍債は外貨で発行されます。
最初の将軍債は、日本円を広く国際化し、国の資本市場を自由化する日本政府の努力を考慮して、1985年に世界銀行によって発行されました。 債券は米ドル建てでした。 南カリフォルニアのエジソンは、1985年にドル建ての将軍債を販売した最初の米国企業になりました。その歴史の初期には、将軍債市場は超国家組織と外国政府に限定されていました。 1986年の米国による税制改正は、その後の債券に関する規則の緩和により、将軍債券市場の民間企業がより柔軟になったため、債券への早期の関心を喚起しました。
将軍債の初期の課題
1996年にピークに達した後、ショーグン社債はいくつかの理由で日本で勢いをつけるのに苦労しました。 その中で、日本は、外国で発行されたものではなく、高品質の円建て債券に焦点を当てたいと考えていました。 また、当時の日本の投資家は、国際市場がどのように機能しているかについてほとんど知識がなく、特にリスクを嫌っていたため、まだ理解していない投資を避けました。 さらに、将軍債を発行するための登録期間は非常に長く、書類の要件は、特にサムライ債と比較して非常に困難でした。 その結果、将軍の債券発行は長年ゼロに近い水準で推移し、2010年に最高値を記録しました。
将軍債発行の動機
企業、政府、および機関は、将軍債を発行する複数の理由を挙げています。 ショーグン社債を借入リソースとして使用する具体的な理由を説明する最近の4つの歴史的な例を次に示します。
- 2011年、大宇は、ヨーロッパと米国の市場の混乱の中で、日本での借入コストの引き下げにより描かれた韓国初の将軍債を発行しました。 大宇はまた、資源探査プロジェクトへの投資と一般的な企業目的のためにその収益を使用することを計画していました。 同社は、この売却を使用して、住宅ローンを含む事業拡大と一般的な企業目的のために資金を調達しました。2016年、世界銀行は2016年に最初の将軍グリーンボンドを発行し、 2017年、韓国のクレジットカード会社ウーリはショーグン社債の売却を通じて5000万ドルを調達し、売却による収入を使用して満期を迎える債務を返済するなどの理由で気候変動を緩和しました。
