市場の動き
過去2週間で不安定なジェットコースターになったので、今週は在庫が急激に回復しました。 この救済ラリーは、最近の財務省債券利回りの容赦ない低下に少し休息したことによって促進されました。 金曜日に、30年物国債利回りは木曜日の記録的な安値から跳ね返りましたが、10年利回りは新しい3年物安値からわずかに回復しました。
過去2週間は、現在進行中の米中貿易戦争が激化し、債券利回りが最低水準に落ち、利回り曲線の10年/ 2年部分を注視したため、急激なボラティリティと急激な市場の動きが見られました。 10年以上で初めて（2年の利回りが10年を上回ったとき）逆転しました。 反転イールドカーブは過去の景気後退を確実に示しているため、この1週間、厳しい経済的懸念が米中貿易の緊張に対する懸念を悪化させ始めました。
ただし、以下の10年および2年利回りのチャートで見るように、利回り曲線は簡単に反転しただけです。 もちろん、どんな反転もそれ自体に関するものですが、持続的な反転はさらに厄介です。 逆イールドカーブが今後も継続して見られるかどうかはまだ不明です。
さらに、米国と中国は先週、貿易戦争のさらなる拡大から後退したようです。 その一方で、米国は、中国から輸入された特定の商品の関税を延期および/またはキャンセルすると発表しました。 これは、恐ろしいイールドカーブの反転の前に市場を押し上げ、緊張を和らげるのに役立つ譲歩として広く見られていました。
以下のS&P 500チャートは、過去数週間のホイップソー価格の動きを示しています。 過去1週間の後半では、2, 825レベルで新しいサポートが明確に跳ね返りました。これは前週の安値に匹敵します。 今後は、このサポートレベルがボラティリティが継続する可能性があるため、注目すべき価格になります。 サポートが維持されれば、より顕著なリバウンドが先に見られる可能性があります。 しかし、それがさらなる貿易と経済的懸念で崩壊した場合、下落への支援の次の主要な分野は約2, 730レベルです。
財務省のイールドカーブが反転から出現
上記のように、10年/ 2年のイールドカーブは先週簡単に反転しました。 これは、将来の景気後退の比較的信頼できる信号と見なされます。 ただし、金曜日の時点では、利回り曲線のこの注視されている部分はもはや反転されていません。つまり、10年利回りは通常どおり2年利回りを再び上回っています。 もちろん、これは経済が森の外にあると言うことではありませんが、もしそれが一度限りの反転のままであるならば、投資家の側で市場と経済により多くの信頼を見ることができます。
