シニアストレッチローンとは何ですか？
シニアストレッチローンは、レバレッジドバイアウト（LBO）の資金調達のために、主に中堅企業に提供されるハイブリッドローン構造の一種です。 「ユニットランチ」資金調達と同様に、シニアストレッチローンは、シニア債務とジュニア債務または劣後債務を1つのパッケージにまとめます。
シニアストレッチローンの仕組み
シニアストレッチローンは、借り手の資金需要に対応するために「ストレッチ」されますが、貸し手にとっては従来のシニアローンよりもリスクが高くなります。 このより高いリスクにより、貸し手へのより高い混合金利の支払いが生じます。 これらのタイプのローンは、全資金ニーズの一部に対するシニアローンのコミットメントを確保することにより、レバレッジドバイアウトの従来の資金調達方法から市場シェアを奪い、メザニンファイナンスまたはセカンドリーエン債務の形でジュニア債務を取得しますバランス。
シニアストレッチローンは借り手にとっては便利ですが、貸し手側により大きなリスクを伴います。
シニアストレッチローンの長所と短所
借り手にとって、シニアストレッチローンはスピードと利便性を提供します。 借り手は、シニアローンプロバイダーとジュニアローンプロバイダーの2つの異なる当事者と個別に交渉する必要はありません。 代わりに、単一の貸し手を扱うため、文書化プロセスを合理化し、時間と弁護士費用を節約し、LBOのプライベートエクイティスポンサーが取引を終了する柔軟性を高めます。 さらに、将来的に信用契約の放棄または同意が必要になった場合、借り手は実行のために単一の貸し手に頼るだけでよい。
ただし、シニアストレッチローンは、借り手の全体的なレバレッジにさらされるため、貸し手に追加のリスクをもたらします。 銀行がシニアローンのみを提供する場合、たとえばEBITDAに対する4倍の負債にさらされる可能性がありますが、シニアストレッチローンの場合、レバレッジは6倍または6.5倍になります。 また、より高いレバレッジに伴うリスクに関連して、単一の貸し手は、リスクを分担するシンジケートなしで単独で立つことになります。
