実行利回りは、投資の年間収入を現在の市場価値で割ったものです。 実行利回りは、配当（株式の場合）またはクーポン（債券の場合）からの収入を証券の市場価格で除算する計算です。 値はパーセンテージで表されます。 「ランニング」とは、満期まで保有される債券などの継続的な投資を指します。
実行利回りは、債券に関連して使用される場合、現在の利回り、現在の利回り、または満期利回り（YTM）とも呼ばれます。
実行利回りの内訳
実行利回りは配当利回りに似ていますが、個々の資産ではなく投資家のポートフォリオ全体に適用されます。 ポートフォリオの実行利回りは、投資家が現在保有しているすべての投資から実現する収入または利益を識別します。 投資家は、実行中の利回り値を使用して、ポートフォリオのパフォーマンスを経時的に比較し、ポートフォリオを変更する必要があるかどうかを判断できます。 ランニングイールドは、多くの場合年間ベースで計算されます。 ただし、特定の投資家はこの値をより頻繁に計算する場合があります。 投資家は証券の実行利回りを使用して売買の決定を行い、さまざまな証券の予想生涯所得利回りを比較することができます。
債券について、実行利回りは、債券の利回りを計算する多くの方法の1つです。 債券のクーポンレートは、年間クーポン支払額を債務証書の額面で割ることによって計算される名目利回りを表しますが、実行利回りでは、額面の代わりに額面の代わりに債券の現在の市場価格を分母として使用します。 この利回りは、投資家が債券を1年間保有した場合に期待するリターンを測定します。
たとえば、965ドルで債券を購入する投資家を考えます。 債券の額面は1, 000ドルで、年金クーポンの支払いは40ドルです。 債券の名目利回りは、$ 40 / $ 1000 = 4％として計算できます。 実行利回りは、40ドル/ 965ドル= 4.15％として計算できます。 債券が額面価格で購入された場合、名目利回りと実行利回りは同じになります。 上記の例のように割引で取引される債券は、プレミアムで取引される債券よりも高い実行利回りを持ちます。 同様に、債券の価格が上がると、実行利回りが低下し、逆も同様です。 債券の実行利回りは、市場価格が変化すると日ごとに、債券が満期に近づくと年ごとに変化します。 これは、時間が経つにつれて、債券の価値が債券の額面に向かって収束するためです。
通常、従来の債券の実行利回りは、株式の実行利回りよりも高くなっています。 ランニングイールドではキャピタルゲインは無視されますが、株主は配当収入に加えて、株式投資からキャピタルゲインを得ることが期待されます。 配当収入のみがランニングイールドの計算に組み込まれるため、負債の利息収入が高くなることが証明されます。 株式の投資利益率は高いと予想されますが、ポートフォリオの一部の株式は配当をほとんどまたはまったく支払わない可能性があるため、必ずしも現在の利回りよりも高い配当利回りに変換されるわけではありません。
