債券フォワードとは何ですか？
確定利付先渡は、将来確定利付証券を現在受け入れられている価格で売買するオプション契約です。 債券は、実質的な収益率または定期的な収入が定期的かつ合理的に予測可能なレベルで受け取られる投資の一種です。 投資家は債券のオプション契約を使用して債券価格を確定し、将来は証券自体を売買します。
- 確定利付先渡とは、将来のある日（先渡日）にプリセット価格で確定利付証券を購入する契約です。先渡契約の価値は、債券価格からクーポン支払いの現在価値から現在価値を引いたものです。将来の契約は、今日から将来の日付までの価格の変動に関連するリスクを軽減するために使用されます。 先渡し契約はカスタマイズできます。
債券フォワードの仕組み
確定利付先渡契約を保持するリスクは、基礎となる債券の市場金利が上昇または低下する可能性があることです。 これらの変更は、債券の利回り、したがってその価格に影響します。 特に先物金利は、特に債券の市場が不安定であると考えられる場合、投資家の注目の的となります。 先物レートは、将来行われる金融取引に適用される金利です。
先物契約の買い手は、価格が今日と先物期日の間に先物価格を上回ると予想しています。 売り手は反対を期待しています。
特別な考慮事項
債券フォワードの価格設定
債券先物契約の価格の計算は、契約期間中のクーポン支払の現在価値（PV）を債券価格から差し引くことによって行われます。 この結果は、オプションの耐用年数にわたるリスクフリー率によってさらに悪化します。 リスクフリーレートは、投資家が特定の期間にわたって完全にリスクフリーの投資から期待する利息を表します。
契約の価値は、債券価格からクーポンの現在価値を引いたもので、満了時に支払われる価格の現在価値を引いたものです（債券価格-PVクーポン-満了時に支払われたPV価格）。
債券先物からの利益
債券先物からの利益は、投資家が契約のどちら側にいるかによって異なります。 契約価格と市場価格の差は利益を表すため、買い手は、債券の市場価格が将来より高くなることを期待して契約を締結します。 売り手は、債券価格が下がることを期待しています。
債券の耐用年数に対するクーポンの支払い回数は契約の耐用年数を超える場合がありますが、契約期間中に支払うべき支払いのみが考慮されます。 この支払い制限は、一部の債券の満期が契約期間よりもはるかに長いためです。 契約参加者は、短期間の価格変動をヘッジしています。
債券先物契約は、債券市場の金利やその他のリスクをヘッジしようとする投資家にとって人気のある手段です。 他のトレーダーは、債券およびその他の債券の先物市場とスポット市場の間の異常から利益を得るために、債券先物市場に引き付けられます。
債券先渡対債券先物
多くの場合、債券先渡オプションは取引所で販売され、原債は標準化されています。 標準化された債券の将来投資とは、契約の基礎となる債券が架空のものであることを意味します。 したがって、これらの先物の返済は、所定の転換率でのさまざまな実質債券によるものです。 これらの取引所は、支払いとして受け入れられた債券の種類とともに、これらのレートを発行します。
