ロイの安全第一基準であるSFRatioとは何ですか？
SFRatioとしても知られるロイの安全第一基準は、特定のレベルのリスクに対して最低限必要なリターンを設定する投資決定へのアプローチです。 ロイの安全第一基準により、投資家は、ポートフォリオのリターンが最小の期待リターンしきい値を下回る確率に基づいて、潜在的なポートフォリオ投資を比較できます。
SFRatioの式は
。。。 SFRatio =σpre -rm where：re =ポートフォリオの期待収益率rm ==投資家の最低必要リターンσp=ポートフォリオの標準偏差
ロイの安全第一基準の計算方法– SFRatio
SFRatioは、ポートフォリオの期待収益から最小目標収益を減算し、その結果をポートフォリオ収益の標準偏差で割ることによって計算されます。 最適なポートフォリオは、ポートフォリオのリターンがしきい値レベルを下回る確率を最小化するものです。
ロイの安全第一基準は何をあなたに伝えますか？
SFRatioは、ポートフォリオで最低限必要なリターンを得る確率を提供します。 投資家の最適な決定は、SFRatioが最も高いポートフォリオを選択することです。 投資家はこの式を使用して、さまざまな資産クラスの重み、さまざまな投資、および最小収益しきい値を満たす確率に影響するその他の要因を含むさまざまなシナリオを計算および評価できます。
一部の投資家は、ロイの安全第一基準が評価方法であることに加えて、リスク管理の哲学であると感じています。 最小許容ポートフォリオリターンを遵守する投資を選択することにより、投資家は投資が最小リターンを達成することを知って夜寝ることができます。
SFRatioは、シャープレシオに非常に似ています。 正規分布のリターンの場合、最小リターンはリスクフリーレートに等しくなります。
- ロイのセーフティファーストルールは、投資家がポートフォリオに対して持っている最小収益のしきい値を測定します。
ロイの安全第一基準の例
さまざまな期待収益率と標準偏差を持つ3つのポートフォリオを想定します。 ポートフォリオAの予想収益率は12％で、標準偏差は20％です。 ポートフォリオBの期待収益率は10％で、標準偏差は10％です。 ポートフォリオCの期待収益率は8％で、標準偏差は5％です。 投資家のしきい値リターンは5％です。
投資家はどのポートフォリオを選択すべきですか？ AのSFRatio：（12-5）/ 20 = 0.35; B：（10-5）/ 10 = 0.50; C：（8-5）/ 5 = 0.60。 ポートフォリオCはSFRatioが最も高いため、選択する必要があります。
