ライツオファリング（問題）とは何ですか？
権利の提供（権利の発行）は、既存の保有者に比例して、サブスクリプションワラントと呼ばれる追加の株式を購入するために既存の株主に提供される権利のグループです。 これらは、会社の株主に会社の追加株式を購入する権利を与えますが、義務を与えるものではないため、一種のオプションと見なされます。
ライツオファリングでは、各株式を購入できるサブスクリプション価格は通常、現在の市場価格と比較して割引されます。 多くの場合、権利は譲渡可能であり、所有者は公開市場で権利を販売することができます。
権利の提供
ライツオファリング（問題）の仕組み
権利の申し出では、各株主は特定の価格で特定の期間（通常16〜30日）内に追加の株式の比例配分を購入する権利を受け取ります。 株主は、特に、この権利を行使する義務を負いません。
権利の募集は、事実上、既存の株主が会社の追加の新しい株式を購入するよう招待するものです。 より具体的には、このタイプの発行は、既存の株主に「権利」と呼ばれる証券を付与します。 同社は株主に割引価格で株式へのエクスポージャーを増やす機会を与えています。 （詳細については、 Stock Rights Issue ビデオをご覧ください。）
しかし、新しい株式を購入できる日まで、株主は普通株式を取引するのと同じ方法で市場で権利を取引できます。 株主に発行された権利には価値があるため、既存の株主の価値の将来の希薄化に対して現在の株主に補償します。 希薄化は、権利の提供が会社の純利益をより多くの株式に広げるために発生します。 したがって、会社の1株当たり利益（EPS）は、割り当てられた利益により株式が希薄化されるため、減少します。
重要なポイント
- 権利の発行とは、既存の株主が会社の追加の新しい株式を購入するように招待することです。 30日まで）。 株主はこの権利を行使する義務はありません。 資金不足に陥った企業は、本当に必要なときに、権利の問題に資金を調達することができます。
権利の提供の種類
権利の提供には、直接的な権利の提供と、被保険者/スタンバイの権利の提供という2つの一般的な種類があります。
- 直接的な権利の提供では、発行者は行使された数の株式のみを販売するため、スタンバイ/バックストップ購入者（未行使の権利を購入する意思のある購入者）はいません。 適切にサブスクライブされていない場合、発行者の資本が不足している可能性があります。 通常より高価なタイプの保険/スタンバイの権利の提供により、第三者/バックストップの購入者（投資銀行など）が未行使の権利を購入できます。 バックストップ購入者は、権利の提供前に購入に同意します。 このタイプの契約により、発行会社は資本要件を満たします。
場合によっては、発行された権利は譲渡できません。 これらは「放棄できない権利」として知られています。 他の場合には、権利問題の受益者が別の当事者にそれらを売却する場合があります。
権利を提供する利点
企業は通常、資金を調達する必要がある場合に権利を提供します。 例には、借金の返済、機器の購入、または他の会社の買収が必要な場合が含まれます。 場合によっては、他の実行可能な資金調達の代替手段がない場合、会社は権利を提供して資金を調達することがあります。 ライツ・オファリングのその他の重要な利点は、発行会社が引受手数料をバイパスできること、株主の承認が不要であること、発行者の普通株式に対する市場の関心が一般的にピークになることです。 既存の株主の場合、権利の提供は追加の株式を割引価格で購入する機会を提供します。
権利提供のデメリット
権利の提供は、発行会社や既存の株主に不利益をもたらす場合があります。 株主は、希薄化に対する懸念から不承認になる場合があります。 この募集により、投資家のポジションがより集中する可能性があります。 発行会社は、資本を調達しようとして、権利の提供に関連する追加の必要な提出書類と手続きが費用と時間がかかりすぎると感じるかもしれません。 権利提供の費用は、利益を上回る場合があります（費用便益の原則）。
