リバーステイクオーバー（RTO）とは何ですか？
リバーステイクオーバー（RTO）は、企業が新規株式公開（IPO）に頼らずに公開取引を行うために行う合併の一種です。 当初、非公開企業は、公開企業を管理するのに十分な株式を購入します。 次に、非公開会社の株主は、非公開会社の株式を公開会社の株式と交換します。 この時点で、民間企業は事実上、上場企業になりました。 RTOは、逆合併または逆IPOとも呼ばれます。
リバーステイクオーバー
リバーステイクオーバー-RTOの仕組み
リバーステイクオーバー（RTO）では、民間企業はIPOの設定に関連する高価な料金を支払う必要がありません。 ただし、会社は合併を通じて追加の資金を取得することはなく、取引を独自に完了するのに十分な資金が必要です。 RTOの要件ではありませんが、関与する公開企業の名前はプロセスの一部としてしばしば変更されます。 さらに、合併企業の一方または両方の企業再編は、新しいビジネス設計に合わせて調整されます。
上場企業が最近の活動をほとんど、またはまったく行っておらず、より多くのシェル企業として存在していることは珍しくありません。 これにより、民間企業は、IPOに関連するコスト、規制要件、および時間の制約を回避しながら、比較的簡単に業務を公開エンティティのシェルに移行できます。 従来のIPOを完了するには数か月または数年かかる場合がありますが、RTOは数週間で完了する場合があります。
RTOは上場に関してはIPOよりも安価で迅速ですが、投資家にとってより大きなリスクをもたらす傾向があります。
特別な考慮事項
外国企業はリバーステイクオーバー（RTO）を米国市場に参入するためのメカニズムとして使用する場合があります。 米国以外に拠点を置く事業を営む企業が、米国企業の支配権を保有するのに十分な株式を購入した場合、従来の費用なしで新しい市場へのアクセスを得るために、外国に拠点を置く事業を米国に拠点を置く事業と合併するように動くことができます関与した。
このプロセスを完了するには、最終結果の会社は、すべての証券取引委員会（SEC）の報告要件と、取引を開示するSECフォーム8-Kの提出を含むその他の規制基準を満たす必要があります。
重要なポイント
- RTOは、民間企業がIPOに頼らずに公開取引を行うために行う一種の合併であり、逆合併とも呼ばれます。 IPOよりも安くて迅速ですが、多くの場合、RTOの管理と記録管理に弱点がある場合があります。 外国企業はRTOを使用して、米国市場へのアクセスと参入を実現しています。
リバーステイクオーバー-RTOとShare-For-Share Exchange
リバーステイクオーバーは、小規模企業が株式交換を介して大企業を買収する場合も指します。 これは、小規模なビジネスを従来の大規模な企業に買収するという、あまり期待されていない配置であるという事実に基づいて命名されています。 RTOは、逆合併を通じて上場する企業は一般的に、従来のIPOを通じて上場する企業と比較して、一般的に生存率とパフォーマンスが低いことを示す研究により、貧乏人のIPOと呼ばれることがよくあります。
逆合併の長所と短所
逆合併により、民間企業はIPOよりも低コストで迅速に公開できます。 逆合併により、企業は1か月以内に公開市場に参入できます。 同様に、株式市場の業績が低い場合にキャンセルできる従来のIPOとは異なり、逆合併は一般的に保留になりません。 逆合併を完了しようとする多くの民間企業は、一連の損失を被ることが多く、損失の一部は繰越欠損金として将来の収入に適用できます。
コンピューター会社Dell、Inc.は、2018年12月にVMware追跡株式DVMTのリバーステイクオーバーを完了し、公開市場に戻りました。名前をDell Technologies、Inc.
逆に、逆合併により、民間企業の経営経験と記録管理の弱点が明らかになる可能性があります。 同様に、多くのリバースマージは「失敗」し、最終的にOTC掲示板で約束された期待に応えることができなくなります。 2010年代初頭の中国の逆合併のブームと最終的な不況の後、ナスダックは合併の監視と要件を強化しました。
