逆株式分割とは何ですか？
株式併合は、既存の株式数をより少なく、比例してより価値のある株式に統合するコーポレートアクションの一種です。 このプロセスには、公開市場での発行済み株式の総数を減らす会社が関係しており、多くの場合、苦しんでいる会社に信号を送ります。 逆株式分割は、既存の株式総数を5または10などの数で除算し、それぞれ5対1または10対1の逆分割と呼ばれます。 逆株式分割は、株式併合、株式併合、または株式ロールバックとも呼ばれ、株式分割の反対の行使であり、株式を複数の部分に分割（分割）します。
株式分割について
逆株式分割について
市場の発展と状況に応じて、企業は企業レベルでいくつかの行動をとり、企業の資本構造に影響を与える可能性があります。 株式併合は、そのようなコーポレートアクションの1つです。これにより、既存の企業株式が効果的に合併され、少数の比例的に価値のある株式が作成されます。 企業は株数を減らしても価値を生み出さないため、1株あたりの価格はそれに比例して上昇します。
株式併合は企業の価値に影響を与えませんが、通常、企業の株式が実質的な価値を失った結果です。 そのような行為に関連する否定的な意味合いは、株式が新たな販売圧力の影響を受けるため、しばしば自己敗北です。
たとえば、ある製薬会社が1株あたり5ドルの価格で取引している市場で1, 000万の発行済み株式を持っているとします。 発行済株式とは、機関投資家が保有する株式ブロックと制限株式を含む、すべての株主が現在保有している会社の株式を指します。 株価が低いため、企業経営者は人工的に1株当たり価格を膨らませたい場合があります。 彼らは、5対1の逆株式分割に進むことを決定しました。これは、5つの既存の株式を1つの新しい株式に統合することを本質的に意味します。 コーポレートアクションの演習が終了すると、会社は（1000万/ 5）= 200万の新規株式を取得し、各株式の費用は（5ドル5ドル）= 25ドルになります。
株価の比例的な変化は、逆株式分割を実行するだけでは会社が実際の価値を生み出していないという事実も裏付けています。 コーポレートアクションの前後で、時価総額に代表される全体的な価値は同じままである必要があります。
以前の時価総額=以前の番号 総株式数* 1株当たりの以前の価格= 1, 000万* 5ドル= 5, 000万ドル
新しい時価総額=新しい番号 総株式数* 1株当たりの新価格= 200万* 25ドル= 5000万ドル
会社の経営者が逆株式分割を行うことを決定する要因は、市場が株価を自動的に調整する倍数になります。
このような企業行動は、会社の経営陣によって提案されており、議決権を通じて株主の同意を必要とします。 取引所は、会社のティッカーシンボルに一時的に接尾辞（D）を追加して、会社が株式併合を行っていることを示します。
重要なポイント
- 株式併合は、既存の企業株式数をより少なく、比例してより価値のある株式に統合します。逆株式分割は、企業の価値に影響を与えません。企業がこの戦略を追求する最も一般的な理由は、関連性を維持し、上場廃止を回避することです。
企業が逆株式分割に進む理由
企業が市場の発行済み株式数を減らすことを決定する理由はいくつかあります。
株価は低水準を記録するために下落した可能性があり、それはさらなる市場の圧力や取引所の上場要件を満たさないなどのその他の厄介な展開に対して脆弱になる可能性があります。 通常、取引所は上場される株式の最低入札価格を指定します。 在庫がこの入札価格を下回り、一定の期間にわたってそのしきい値レベルより低いままである場合、取引所から上場廃止されるリスクがあります。 たとえば、NASDAQは、1株あたり1ドル未満の価格で一貫して取引されている株式を上場廃止する場合があります。 全国レベルの取引所からのこのような上場廃止により、同社の株式はペニー株の状態に追いやられ、低価格株の代替市場である店頭掲示板（OTCBB）またはピンクシートに上場することを余儀なくされます。 それが起こると、株式の売買が難しくなります。 したがって、企業はより高い1株当たり価格を維持するために逆株式分割を行います。
多くの機関投資家やミューチュアルファンドは、価格が最低値を下回っている株式のポジションを取ることに対してポリシーを持っているため、企業は逆株式分割によって高い株価も維持します。 企業が取引所から上場廃止リスクを免れたとしても、そのような大規模な投資家による購入の資格がないと、その取引の流動性と評判が損なわれます。
世界中のさまざまな管轄区域では、企業の規制は、他の要因の中でも特に株主数に依存しています。 株式の数を減らすことにより、企業は、株主の数を減らして、優先規制当局または優先法の範囲内に入れることを目的とする場合があります。 非公開にしたい企業は、そのような措置を通じて株主の数を減らすことも試みます。
スピンオフを作成およびフロートすることを計画している企業は、既存の事業または親会社の部門の新しい株式の販売または配布を通じて作成された独立した企業であり、魅力的な価格を得るためにリバーススプリットを使用することもできます。 たとえば、スピンオフを計画している会社の株式が低いレベルで取引されている場合、スピンオフする会社の株式をより高い価格で価格設定することは困難です。 彼らはまず株式を逆分割して一株あたりの価格を上げ、それからより高い株価を確保する可能性の高い新しい会社を作るかもしれません。
逆株式分割の市場への影響
一般的に、逆株式分割は市場参加者によって肯定的に認識されません。 これは、株価が底を打ったことを示しており、企業経営者は実際のビジネス提案なしに人為的に価格をインフレしようとしている。
さらに、公開市場では株式数が減少するため、流動性も犠牲になる可能性がありますが、これは上場企業にとってプラスの兆候ではありません。
株式併合の例
株価の急騰は、企業が逆株式分割を行う主な理由であり、関連する比率は2対1から100対1までの範囲に及ぶ可能性があります。 多くの企業が株価が低水準を記録するために低下した2000年のドットコムバブル時代以降、逆株式分割は人気がありました。 2001年だけでも、700社以上が逆株式分割を行いました。
2002年4月、米国最大の通信会社であるAT&T Inc.（T）は、ケーブルテレビ部門を分離し、Comcastと合併する計画に加えて、1対5の逆株式分割を計画していると発表しました。 。 スピンオフにより株価が大幅に下落し、流動性、ビジネス、資本調達能力に影響を及ぼす可能性があるとAT&Tが恐れたため、コーポレートアクションが計画されました。
逆株式分割のその他の通常の例には、研究開発に関与する多くの場合、非営利の小さな会社が含まれます。 このような場合、企業は単に最高の証券取引所に上場を維持するために、このコーポレートアクションを受けます。
