参照株式とは何ですか？
参照持分とは、投資家がデリバティブ取引で価格変動保護を求めている基礎となる持分を指します。 参照株式は、通常、株式またはクレジットのデフォルトスワップおよびプットオプションに関連しています。 参照エクイティの価格下落を防ぐために購入されるほとんどのオプションは、当初はお金がありません。
重要なポイント
- トレーディングでは、リファレンスエクイティはプロテクションが購入された原資産であり、このプロテクションはプットオプション、またはエクイティデフォルトまたはクレジットデフォルトスワップの形をとることができます。大きな下振れ価格の動きから。
リファレンスエクイティについて
投資家はさまざまなデリバティブを使用して、会社のデフォルトを含む、セキュリティ価格の下落から身を守ります。 これを行うには、スワップやプットオプションの購入など、いくつかの方法があります。
参照資本とは、デリバティブの価格が基づいているものです（デリバティブとは、異なる資産に基づいた価格の金融商品です）。 プットオプションとは、指定された期間内に指定された金額の原証券を所定の価格で販売する権利を所有者に与える義務ではなく、所有者に与える契約です。 プットオプションバイヤーが販売できる指定価格は、行使価格と呼ばれます。 投資家がXYZ株でかなりのロングポジションを持っている場合、投資家がオプションの行使価格以下でそれ以上お金を失うことがないことを保証する保護プットを購入できます。 保護プットは既知の最低価格を設定し、それを下回ると、原資産の価格が下がり続け、参照持分がXYZ株になる場合でも、投資家は追加のお金を失うことはありません。
株式デフォルトスワップ
比較的新しいタイプのオプションは、特定の参照株式の価格変更から投資家を保護するように設計された株式デフォルトスワップ（EDS）です。 債券、住宅ローン、および類似の証券は、デフォルトなどの信用イベントを経験する可能性がありますが、株式は同じタイプのエクスポージャーを持ちません。 代わりに、株式は市場リスクにさらされており、株式のデフォルトスワップは、参照株式の価値の特定の下落から保護するように設計されています。
参照株式は、株式のデフォルトスワップ契約の条件を定義するときに特定の株式イベントと組み合わせて使用され、その条件には契約の条件も含まれます。 これにより、EDSをクレジットデフォルトスワップ（CDS）に匹敵させることができます。 リファレンスエクイティは、スワップディーラーから契約を購入するときにエクイティデフォルトスワップバイヤーによって使用されます。 オプションの買い手は手数料またはプレミアムを売り手に支払い、売り手は参照株式の価値が下がった場合に買い手に支払うことに同意します。
EDSの買い手がEDSの売り手から受け取る金額は、契約の条件によって異なります。 場合によっては、売り手は、株式イベントが発生した後に参照株式の価値に比例した支払いを行う必要がありますが、他の場合では、EDS売り手は固定金額を支払う必要があります。 通常、固定額は、EDSの名目元本に回収率を乗じたものに等しくなります。
