したがって、自分に合った資産配分戦略を確立しましたが、年末には、ポートフォリオ内の各資産クラスの重み付けが変更されていることがわかります。 どうした？
年間を通じて、ポートフォリオ内の各証券の市場価値は異なるリターンを獲得し、その結果、重み付けの変化が生じました。 ポートフォリオのリバランスは、自動車の調整のようなものです。これにより、個人はリスクレベルをチェックし、リスクを最小限に抑えることができます。
リバランスとは
リバランスは、各資産クラスの重みを元の状態に戻すために、ポートフォリオの一部を売買するプロセスです。 さらに、投資家の投資戦略またはリスク許容度が変更された場合、リバランスを使用して、ポートフォリオ内の各証券または資産クラスの重み付けを再調整し、新たに考案された資産配分を実現できます。
割合から吹き飛ばされましたか？
投資家によって最初に作成された資産構成は、さまざまな証券および資産クラス間で異なるリターンの結果として必然的に変化します。 その結果、異なる資産クラスに割り当てた割合が変わります。 この変更によりポートフォリオのリスクが増減する可能性があるため、リバランスされたポートフォリオを変更が無視されたポートフォリオと比較してみましょう。次に、ポートフォリオ内の割り当てを無視した場合の潜在的な結果を見てみましょう。
以下に簡単な例を示します。 ボブは投資するために100, 000ドルを持っています。 彼は、50％を債券ファンドに、10％を財務ファンドに、40％を株式ファンドに投資することにしました。
年末に、ボブはポートフォリオの株式部分が債券部分と財務部分を劇的に上回ったことに気付きました。 これにより、彼の資産配分に変化が生じ、彼が株式ファンドに占める割合が増加し、財務省および債券ファンドへの投資額が減少しました。
より具体的には、上記のチャートは、ボブのエクイティファンドへの40, 000ドルの投資が55, 000ドルに成長し、37％増加したことを示しています。 逆に、債券ファンドは5％の損失を被りましたが、財務省ファンドは4％のわずかな増加を実現しました。
ボブのポートフォリオの全体的な利益率は12.9％でしたが、現在では、債券よりも株式に重点が置かれています。 ボブは当面の間、資産構成をそのまま残しても構わないと思っているかもしれませんが、あまりにも長く残しておくと、債券および財務省ファンドよりもリスクが高いエクイティファンドのオーバーウェイトが発生する可能性があります。
結果の不均衡
多くの投資家の間で一般的に信じられているのは、投資が昨年上手く行った場合、来年も上手くやるべきだというものです。 残念ながら、過去のパフォーマンスは常に将来のパフォーマンスを示すものではありません。多くのミューチュアルファンドが開示している事実です。
ただし、多くの投資家は、昨年の「勝ち組」ファンドに多額の投資を続けており、昨年の「負けた」固定収入ファンドでポートフォリオのウェイトを下げる可能性があります。 ただし、株式は確定利付証券よりも変動しやすいことを忘れないでください。したがって、昨年の大きな利益は翌年には損失につながる可能性があります。
ボブのポートフォリオを続けて、リバランスされたポートフォリオの値と、変更されていないポートフォリオを比較しましょう。
2年目の終わりに、株式ファンドは7％を失い、パフォーマンスが低下します。 同時に、債券ファンドの業績は良好で、15％上昇し、財務省は2％増加して比較的安定しています。 ボブが前年にポートフォリオのバランスを取り直した場合、ポートフォリオの総額は118, 500ドルになり、5％増加します。
しかし、ボブが偏った重み付けでポートフォリオをそのままにしていた場合、ポートフォリオの合計価値は116, 858ドルになり、わずか3.5％の増加となります。 この場合、リバランスが最適な戦略になります。
しかし、株式市場が2年目を通して再び上昇した場合、株式ファンドはより高く評価され、無視されたポートフォリオは債券ファンドよりも価値が大きく上昇する可能性があります。 多くのヘッジ戦略と同様に、上昇の可能性は限られているかもしれませんが、それでもバランスを取り直すことで、リスクとリターンの許容範囲を守っています。
リスクを愛する投資家は、エクイティファンドの重い加重に関連する利益と損失を許容できます。投資のセキュリティを強化します。
ポートフォリオを再調整する方法
ポートフォリオのリバランスの最適な頻度は、取引コスト、個人の好み、および税金の考慮事項（販売元のアカウントの種類、キャピタルゲインまたはキャピタルロスが短期レートと長期レートのどちらで課税されるかなど）によって異なります。 通常、1年に1回程度で十分です。 ただし、ポートフォリオ内の一部の資産が1年以内に大幅な上昇を経験していない場合、より長い期間も適切である可能性があります。
さらに、投資家のライフスタイルの変化は、資産配分戦略の変更を必要とする場合があります。 好みに関係なく、次のガイドラインはポートフォリオを再調整するための基本的な手順です。
- 記録 ：最近、自分に最適と思われる資産配分戦略を決定し、各資産クラスで適切な有価証券を購入した場合、その時点での各有価証券の総費用と総費用を記録しますポートフォリオ。 これらの数値はポートフォリオの履歴データを提供するため、将来的には現在の値と比較できます。 比較 ： 選択した将来の日付で、ポートフォリオと各資産クラスの現在価値を確認します。 各資産クラスの現在の値を現在のポートフォリオの合計値で割ることにより、ポートフォリオの各ファンドの加重を計算します。 この数値を元の重み付けと比較します。 大きな変更はありますか？ そうでない場合、そして短期的にポートフォリオを清算する必要がない場合は、受動的であり続ける方が良いかもしれません。 調整 ：資産クラスの重みの変更がポートフォリオのリスクへのエクスポージャーを歪めていることがわかった場合、ポートフォリオの現在の合計値を取得し、各資産クラスに最初に割り当てられた各（割合）重みを掛けます。 計算する数値は、元の資産配分を維持するために各資産クラスに投資する必要がある金額になります。
もちろん、重みが高すぎる資産クラスの有価証券を売却し、重みが低下した資産クラスの追加の有価証券を購入することもできます。 ただし、ポートフォリオを再調整するために資産を売却する場合は、ポートフォリオを再調整することの税務上の影響を考慮してください。 場合によっては、過小評価されている資産クラスに新しい資金を提供しない一方で、過小評価されている他の資産クラスには引き続き貢献する方が有益な場合があります。 キャピタルゲイン税が発生することなく、ポートフォリオは時間の経過とともにリバランスします。
ボトムライン
ポートフォリオのバランスを取り直すことで、元の資産配分戦略を維持し、投資スタイルに加えた変更を実装できます。 基本的に、リバランスは、市場が何をしているかに関係なく、投資計画に固執するのに役立ちます。
