レートレベルリスクとは
金利レベルのリスクとは、市場金利がクーポンを上回った場合、既存の債券の価値が通常低下するという事実を指します。 金利リスクは、債券価格に影響を与える4つの主な要因の1つであり、通常、期間とともに増加します。これは、年数で表される、金利の変化に対する債券投資の価格の感度の尺度です。
レートレベルリスクの分析
政府または企業が確定利付証券を発行する場合、価格とクーポンは、現在の金利環境内で競争力があるように発行者によって設定されます。 債券は、期間構造と現在のイールドカーブ全体の対応するレートに基づいた価格で提供されます。 金利は今後変動するため、既存の債券の価格は変動します。 金利が上昇すると、債券価格は下落し、逆も同様です。
債券の価値が下がる理由
金利が低下すると、クーポンや固定利付証券の保有者は、クーポンレートが固定されていても、通常、保有額の増加の価値を認識します。 彼らは彼らがそれを支払ったよりも高い価格で債券を売ることができるかもしれません。 ただし、金利が上昇すると、それに応じてより低い金利で発行された債券または債券のポートフォリオの価値は低下します。 これは、債券ミューチュアルファンドの毎日の価格設定ですぐに明らかになります。 たとえば、長期金利が上昇している期間中、長期債に集中している債券ポートフォリオの価値は低下します。
個別の債券を所有している投資家は、債券を満期まで保持し（債券にコール機能があり、コールされない限り）、デフォルトを除き、債券が最初に提供した完全なリターンを受け取ることができます。 これは、投資家が現在の市場で利用可能な収益よりも少ない収益を得ることに不安がないことを前提としています。 大規模な債券ポートフォリオの運用会社にとって、金利水準の上昇はポートフォリオの価値と運用会社が投資家を引き付けて維持する能力に大きな影響を及ぼします。 このため、ポートフォリオの競争力のある価格設定と利回りを生み出すために、プロの債券マネージャーは通常、個々の債券保有者よりも頻繁に取引します。
