Put Swaptionとは
プットスワップションは、固定金利を支払う権利とスワップカウンターパーティから変動金利を受け取る権利を企業に付与する金利スワップのポジションです。 プットスワップションは、金利スワップ取引で変動金利の支払いを求めている企業向けです。 プットスワップションは、支払者スワップションとも呼ばれます。
分解入れ換え
プットスワップションは、企業が金利スワップで取れるポジションの1つです。 スワップ市場の参加者は一般に大企業および金融機関です。 これらの企業は、貸借対照表に計上した債務によるリスクの一部を管理しようとしています。
金利スワップ
金利スワップは、貸借対照表に蓄積した債務の金利上昇によるリスクを管理しようとする大企業にとって価値のある取引です。 プットスワップションは、変動金利のリターンのために固定金利の支払いを伴う金利スワップの1つのレグです。 金利スワップでは、未払いの債務リスクを管理するために、固定金利の負債を変動金利の負債に交換することがよくあります。 一般に、金利スワップ取引の取引相手はプットスワップポジションまたはコールスワップポジションのいずれかを取ります。 プットスワップションポジションは固定レートを支払い、変動レートを受け取ります。 コールスワップションポジションは変動金利を支払い、固定金利を受け取ります。 金利スワップでは、金利の差額は、債務返済期日ごとに現金で決済されます。
スワップの考慮事項
プットスワップションの買い手は、金利が上昇することを期待しており、この可能性に対してヘッジしています。 例として、変動金利の負債が大量にあり、金利の上昇に対するエクスポージャーをヘッジしたいと考えている機関を考えてみましょう。 プットスワップションを使用すると、機関はスワップ期間中に変動金利負債を固定金利負債に変換します。 したがって、支払者スワップションは、貸借対照表の負債に固定金利を支払い、コールスワップションのポジションから変動金利を受け取ることを計画できるようになりました。 金利が上昇した場合、プットスワップションは追加の利子を受け取ることで利益を得ることができます。 どちらのポジションにも保証された利益はなく、金利がプットスワップション支払者の固定金利を下回った場合、彼らは不利な市場の動きから負けそうです。
コール交換
呼び出しスワップションは、スワップションを配置する逆の位置であり、受信側スワップションとも呼ばれます。 コールスワップションポジションは、金利が低下する可能性があると考えており、固定金利の差から利益を得る機会に対して変動金利を支払おうとしています。
