プリンシパルエージェントの問題とは何ですか？
プリンシパルエージェントの問題は、個人またはグループと、代理として行動する権限を与えられた代表者との間の優先順位の競合です。 エージェントは、プリンシパルの最善の利益に反する方法で行動する場合があります。
プリンシパルとエージェントの問題は、プリンシパルとエージェントの可能な役割と同じくらい多様です。 これは、資産またはプリンシパルの所有権が、その資産の直接的な制御を別の当事者またはエージェントに委任する状況で発生する可能性があります。
重要なポイント
- プリンシパルエージェントの問題は、資産の所有者と資産の管理が委任された人物との間の優先順位の競合です。この問題は、クライアントと弁護士の関係から関係者の関係まで、多くの状況で発生します。株主とCEO。プリンシパルエージェントの問題を解決するには、優先順位を調整するため、または情報の流れを改善するため、またはその両方のために報酬システムを変更する必要があります。
プリンシパルエージェントの問題とは何ですか？
たとえば、一部の所有者としての会社の株式投資家は、会社の最高経営責任者（CEO）を代理人として信頼し、最善の利益のために戦略を実行するプリンシパルです。 つまり、彼らは株式の価格を上げるか、配当を支払う、またはその両方を望んでいます。 CEOが代わりにすべての利益を拡大するか、マネージャーに大きなボーナスを支払うことを選択した場合、プリンシパルは彼らがエージェントによって失望したと感じるかもしれません。
プリンシパルエージェントの問題には多くの解決策があり、その多くは期待を明確にし、結果を監視することを伴います。 通常、プリンシパルは、問題を修正できる、または修正する唯一の当事者です。
プリンシパルエージェントの問題を理解する
プリンシパルエージェントの問題は、政治科学と経済学の標準的な要因になりました。 この理論は1970年代にハーバードビジネススクールのマイケルジェンセンとロチェスター大学のウィリアムメックリングによって開発されました。 1976年に発表された論文で、彼らは代理店コストとその原因として定義したものを避けるために設計された所有権構造の理論を概説しました。
傾向は、プリンシパルによって設定されたパフォーマンス測定に直接補償をリンクするエージェントとの契約に向かっています。
この制御の分離は、プリンシパルがエージェントを雇うと発生します。プリンシパルは、エージェントにある程度の制御と決定権を委任します。 しかし、元本は資産の所有権と損失に対する責任を保持します。
代理店費用の考慮
論理的には、プリンシパルはエージェントのアクションを常に監視することはできません。 エージェントが責任を怠り、決定を下し、またはプリンシパルの最善の利益に反する方法で行動するリスクは、代理店費用として定義できます。 エージェントの行動から生じる問題に対処する際に、追加の代理店費用が発生する可能性があります。 代理店費用は取引費用の一部と見なされます。
代理店費用には、エージェントが特定の方法で行動することを奨励するための金銭的またはその他のインセンティブを設定する費用も含まれる場合があります。 プリンシパルは、エージェントの雇用からの投資収益率の予想される増加が、代理店の費用を含むエージェントの雇用の費用よりも大きい限り、これらの追加費用を負担する意思があります。
プリンシパルエージェントの問題の例
プリンシパル-エージェントの問題は、金融の世界を越えて多くの日々の状況で発生する可能性があります。 弁護士を雇うクライアントは、弁護士が必要以上に請求可能時間を割くのではないかと心配するかもしれません。 住宅所有者は、市議会による納税者資金の使用を不承認にする場合があります。 住宅購入者は、不動産業者が購入者の懸念よりも手数料に関心があると疑う場合があります。
これらのすべての場合において、プリンシパルには問題に関する選択肢がほとんどありません。 仕事を終わらせるにはエージェントが必要です。
ただし、プリンシパルエージェントの問題を解決する方法があります。
プリンシパルエージェントの問題の解決策
主体は、主体が望んでいるように行動するためのエージェントに対するインセンティブを作成する主体にあります。 最初の例である株主とCEOの関係について考えてみましょう。
株主は、マネージャーを雇用する前後に何らかのリスクを克服するための行動を起こすことができます。 まず、マネージャーのインセンティブと株主のインセンティブを整合させる方法でマネージャーの契約書を作成できます。 プリンシパルは、エージェントに結果を定期的に報告するように要求できます。 情報を追跡するために、外部のモニターまたは監査員を雇うことができます。 最悪の場合、マネージャーを置き換えることができます。
契約条項
近年、報酬は業績測定と可能な限り密接に関連する雇用契約に向かっています。 企業の経営者にとってのインセンティブには、業績ベースのストックまたはストックオプションの報奨、利益分配プラン、または管理報酬と株価の直接リンクが含まれます。
その根本は、優れたサービスを提供することと同じ原理です。 理論的には、チップは顧客、またはプリンシパル、およびエージェント、またはウェイターの利益を調整します。 現在、彼らの優先事項は一致しており、優れたサービスに焦点を合わせています。
