予備的目論見書とは何ですか？
暫定目論見書は、企業が証券の新規株式公開（IPO）を進める前に提出する最初の登録届出書草案です。 証券取引委員会（SEC）に提出された文書は、会社の事業、経営者、戦略的イニシアチブ、財務諸表、および所有権構造に関する適切な情報を見込み株主に提供することを目的としています。 予備的目論見書は、新しい問題に対する関心の表明を求めています。
重要なポイント
- 予備の目論見書-レッドニリングとしても知られている-は、潜在的な投資家に、会社または製品の初期公募の前に会社または製品に関する重要な情報を提供します。 公式の提案が有効になる前に、予備の目論見書が発表されます。 予備的目論見書の情報には、会社の計画、資金の用途、財務諸表、および管理に関する詳細を含めることができます。 暫定目論見書は、IPOの価格帯と発行サイズを提示する最終目論見書に先行しています。 暫定的な目論見書には、ロードショーが伴う場合が多く、会社は提供内容への関心を高めようとします。
予備的目論見書の仕組み
SECは、企業が表紙の左側に赤いインクで予備の目論見書を印刷することを要求しています。 その結果、この文書は「赤いニシン」と呼ばれています。 予備的な目論見書には、登録がまだ有効になっていないことを示す大胆な免責事項が表紙にあります。 したがって、目論見書に含まれる情報は不完全であり、変更される可能性があります。 登録が有効になるまで、証券は売却されず、発行者は購入の申し出を受け入れることができません。
予備的目論見書には、会社に関する情報と提供物からの収益の使用目的が含まれています。 同社は、提供する製品とサービスの詳細、それらの製品の市場の可能性、財務諸表、および企業経営と主要株主に関する詳細を提供しています。 目論見書には、法的意見と問題のリスクに関する情報も含まれています。
登録届出書が有効になると、会社はIPOの価格帯と発行サイズを含む最終目論見書を広めます。 関心のある表現は、買い手のオプションで問題の注文に変換されます。 登録届出書の提出から発効までの最短期間は20日です。
ロードショーは、目論見書の重要な伴奏となり、会社に精通していない人のための教育資料として役立ちます。
特別な考慮事項
予備的目論見書は、発行者のIPOロードショーと並行して行われます。 ロードショーでは、会社の上級管理職と引受人が全国を回り、アナリストやファンドマネジャーに提示して会社の証券に興奮を与えます。 ロードショーは、最初の製品の成功に不可欠です。
ロードショーは、会社の種類、規模、誇大宣伝に応じて、単一の国に限定される場合もあれば、国際的な停車地を含む場合もあります。 たとえば、2012年にFacebookはニューヨーク市でロードショーを開始し、ボストン、シカゴ、デンバー、および他の8つの都市で立ち寄りました。 これらは、米国内のロードショーの比較的標準的な停留所です。 アンダーライターは、しばしば金融および取引の専門知識を活用してロードショーを開催します。
Facebookはロードショーのプレゼンテーションをビデオで開始しましたが、多くの点で他社のプレゼンテーションとは異なりました。 従来のPowerPointプレゼンテーションとは対照的に、Facebookのビデオは制作価値が高く、サウンドトラックが含まれていました。 Facebookのビジネス、使命、および業界のバックグラウンドを持たない人のための社会的接続と技術変化に関する論文を説明しました。
ビデオがプレゼンテーションに時間がかかりすぎるという投資家からのいくつかの反論の後、Facebookはロードショーの後半からそれを落とし、代わりに上級管理職に話させました。 予備的な目論見書と合わせて、この情報はFacebookの投資家が最終決定を下すのに役立ちました。
