パイプ取引とは何ですか？
株式公開取引（PIPE Deal）への民間投資とは、民間投資家が、公開されている現在の価格よりも低い価格で公開株式を購入する慣行を指します。 ミューチュアルファンドやその他の大規模な機関投資家は、優先価格で大量の株式を購入する取引を行うことができます。
PIPE取引は、多くの場合、大量の資本を迅速に調達しようとする企業によって提供されます。
重要なポイント
- 株式公開取引（PIPE）への私的投資は、投資信託や大規模な機関などの個人投資家が市場価格より低い価格で大量の株式を購入する場合です。既存の株主は既存の株式プールを希釈し、その価値を下げるため、既存の株主には人気がありません。
PIPE取引について
従来のPIPE取引では、会社は公的に取引されている普通株式または優先株式の株式を、市場価格に比べて割引率で公認の投資家に非公開で売却します。 構造化PIPE取引では、発行会社は転換社債を発行します。これは通常、購入者の意志で発行会社の株式に転換できます。
通常、提供会社は、迅速に資金を必要とするか、他の手段で資金を獲得できなかったため、資金を調達しようとしています。 購買会社（通常は投資信託またはヘッジファンド）には、割引価格で購入できるという利点があります。 これらの直接販売された株式は比較的流動性が低いため、購入者は、割引で株式を取得できる場合にのみ関心があります。
PIPE取引は、特に他の種類のセカンダリオファリングと比較して効率的であり、証券取引委員会（SEC）からの規制が少ないため人気があります。 上場企業は、認定投資家とPIPE取引を開始できます。 これは、そうでなければ資本を調達するのに苦労するかもしれない小規模またはあまり知られていない会社にとって特に有用です。
パイプ取引の人気
PIPE取引への関心は時間とともに変化しています。 2017年には、合計1, 453件の取引で453億ドルが調達されました。 2016年、1, 199件の取引で516億ドルが調達されました。 ただし、これは2008年の980件の取引で完了した883億ドル未満です。PIPE取引は、資金調達が困難な市場または産業で発生する傾向があります。 したがって、PIPE取引は2008年の銀行危機の最盛期に人気がありました。
PIPE取引は、これらの販売のための新しい株式の発行が既存の株式の価値を希薄化するため、株主にはあまり人気がありません。 場合によっては、取引に関する内部知識を持つ投資家または企業が、発行会社の株式を予想して短絡させています。 一部の規制当局は、このようなインサイダー取引の機会を防ぐために、より集中的な規制を求めており、一般的に小規模な募集会社には選択肢がほとんどなく、ヘッジファンドとの悪い取引を行って非常に必要な資本を調達することを主張しています。
