オーバーサブスクリプション特権とは
オーバーサブスクリプションの特権は、権利の発行または企業の株主に提供されます。 この特権により、株主は、他の株主が購入する機会を得た後に残っている株式を購入することができます。
オーバーサブスクリプション特権の分解
オーバーサブスクリプション特権は、既存の株主に適用されます。 権利の申し出では、企業は通常、既存の株主に、特定の期間内に現在の株価を割り引いて特定の数の株式を購入する権利を提供します。 企業は資金を調達するために株式を発行し、発行時にすべての新しい株式を売却できないと、企業の資本が不足する可能性があるため、権利問題では、偶発的な計画の形式を使用して、新しい株式を購入する権利を行使しないことを決定した株主に対処することがあります。 オーバーサブスクリプション特権により、株主は追加の権利を使用して、特定の割合の未行使株式を購入することができます。
オーバーサブスクリプションは、一般に、新しい発行で需要が株式の供給を上回る状況を表します。 オーバーサブスクリプション特権の場合、企業は、オーバーサブスクリプションが、新しい株式を購入する権利を行使する意思のある株主のプールの中で発生すると想定しています。 多くの場合、この要求は、株主に付随する議決権とともに会社の株式の比例所有権を維持したいという株主の希望から生じています。 権利の提供は、株主の現在の保有に比例して権利とオーバーサブスクリプション特権を発行することにより、これを説明します。
権利問題時の株主の選択
企業は、権利問題を利用して既存の株主から現金を調達し、多くの場合、既存の債務の返済、1回限りの大規模な資本購入、またはキャッシュフローの問題を解決します。 全体的に利用可能な株式の数が多くなると、全体の一部として特定の株式の価値が低下するため、新しい株式の発行は希薄化を引き起こします。 比例保有を維持しようとする現在の株主は、所有する株式の割合に等しい数の新しい株式を購入する必要があります。 ただし、さらに、株主は、新株に提供される割引価格が理にかなっているかどうかを判断する際に、現在の持ち株の潜在的な価値の損失を考慮する必要があります。
投資家は、権利を行使する前に、権利の発行の背後にある理由も調査する必要があります。 権利の発行は、特に企業が既存の負債を返済できない場合に、財政的問題の兆候となります。 ただし、権利の提供は常に問題のある会社を示すものではありません。 賢明な投資家は状況を調査して、権利発行で提供される割引株式の購入に伴う利益とリスクの全体像を確実に把握できるようにします。
一般に、権利の発行を申し出た株主は、権利を行使する、権利を無視して希薄化から打撃を受ける、または場合によっては他の株主に権利を売却するか、引受人に戻すという3つの選択肢があります。
