オーバーシュートとは
オーバーシュートモデルとも呼ばれるオーバーシュート、または為替レートのオーバーシュート仮説は、為替レートの高レベルのボラティリティについて考え、説明する方法です。
オーバーシュートについて
オーバーシュートは、金融政策、マクロ経済開発、成長、国際貿易を含む国際経済学に焦点を当てた有名な経済学者であるドイツの経済学者ルディガー・ドルンブッシュによって導入されました。 このモデルは、1976年にJournal of Political Economyで発表された有名な論文「Expectations and Exchange Rate Dynamics」で初めて紹介されました。 このモデルは現在、Dornbusch Overshooting Modelとして広く知られています。 Dornbuschのモデルは説得力がありましたが、当時はスティッキー価格を想定しているため、やや急進的とも見なされていました。 しかし、今日、経験的な経済観測に適合するものとして、固定価格が広く受け入れられています。 今日、Dornbuschのオーバーシュートモデルは、現代の国際経済学の先駆者として広く認識されています。 実際、「現代の国際マクロ経済学の誕生を示している」と言う人もいます。
オーバーシュートモデルは、世界が固定レート交換から変動レート交換に移行している間の為替レートの変動を説明したため、特に重要であると考えられています。 IMFのチーフエコノミストであるケネット・ロゴフによれば、同紙は為替レートについて「合理的な期待」を民間関係者に課した。 「…合理的な期待は、理論的分析に全体的な一貫性を課す方法です」と同紙の25周年記念誌に書いた。
重要なポイント
- オーバーシュートモデルは、スティッキー価格と不安定な為替レートとの関係を確立します。論文の主な論文は、経済における商品の価格は外国為替レートの変化にすぐには反応しないというものです。 代わりに、他のアクター（金融市場、金融市場、デリバティブ市場、債券市場）を包含するドミノ効果は、その効果を商品価格に移すのに役立ちます。
オーバーシュートモデル、それが言うこと
それでは、オーバーシュートモデルは何と言っていますか？ ドルンブッシュ以前は、経済学者は一般的に、市場は理想的には均衡に達し、そこにとどまるべきだと考えていました。 一部のエコノミストは、ボラティリティは純粋に投機家の結果であり、非対称情報や調整障害など外国為替市場の非効率性の結果だと主張していました。
Dornbuschはこの見解を拒否しました。 代わりに、彼は、ボラティリティはこれよりも市場にとって基本的であり、非効率性の結果であるというよりも市場に固有のものにずっと近いと主張しました。 より基本的には、ドルンブッシュは短期的には金融市場で均衡に達し、長期的には財の価格が金融市場のこうした変化に対応すると主張していました。
オーバーシュートモデルは、外国為替レートが一時的に金融政策の変化に過剰反応して、経済の財の粘着価格を補うと主張しています。 これは、短期的には、金融市場価格の変化を通じて均衡レベルに到達することを意味します。したがって、シフトではなく、外国為替市場、マネーマーケット、デリバティブ市場、債券市場、株式市場などです。商品自体の価格。 徐々に、商品の価格がゆるみ、これらの金融市場価格の現実に適応するにつれて、金融交換市場を含む金融市場は、この金融現実に適応します。
そのため、当初、外国為替市場は金融政策の変化に過剰反応し、短期的に均衡を生み出します。 そして、商品の価格がこれらの金融市場価格に徐々に反応するにつれて、外国為替市場はその反応を和らげ、長期的な均衡を生み出します。
したがって、オーバーシュートおよびその後の修正が予想される場合、為替レートの変動が大きくなります。
