オフセットとは何ですか？
オフセットには、証券市場での元の開始位置に対して反対の位置を想定することが含まれます。 たとえば、XYZの100株が長い場合、XYZの100株を売ると相殺されます。 オフセットポジションは、先物やオプションなどのヘッジ手段を通じて生成することもできます。
デリバティブ市場では、先物ポジションを相殺するために、トレーダーは物理的原資産の引渡し義務を排除する同等の反対の取引を入力します。 相殺の目標は、投資における投資家のネットポジションをゼロに減らし、そのポジションからそれ以上の損益が発生しないようにすることです。
ビジネスでは、オフセットとは、あるビジネスユニットで発生した損失が別のビジネスユニットの利益で補われる場合を指します。 同様に、企業はエンタープライズリスク管理（ERM）に関連してこの用語を使用する場合があります。ERMは、1つの事業単位でさらされるリスクが別の事業単位で反対のリスクによって相殺される場合です。 たとえば、あるユニットはスイスフランの下落に対するリスクにさらされ、別のユニットはフランの下落から利益を得る可能性があります。
オフセットの基本
オフセットは、負債を削除または制限するために、さまざまなトランザクションで使用できます。 アカウンティングでは、元のエントリを無効にする等しいが反対のエントリによってエントリをオフセットできます。 銀行では、相殺する権利により、金融機関は、延滞の場合に債務者の資産を停止する能力、または未払いの資金を回収するための飾り付けを要求する能力を提供されます。 先物契約に関与する投資家の場合、相殺ポジションにより、関連する商品を別の当事者に販売することにより、原資産または商品の物理的な引渡しを受ける必要がなくなります。
企業は、利益を別の事業領域から再配分することにより、ある事業領域の損失を相殺することを選択できます。 これにより、あるアクティビティの収益性が他のアクティビティをサポートできます。 スマートフォン市場でビジネスが成功し、タブレットを新しい製品ラインとして生産することを決定した場合、スマートフォンの販売で経験した利益は、新しい分野への拡大に関連する損失を相殺するのに役立つ可能性があります。
2016年、BlackBerry Ltd.は、モビリティソリューションとサービスアクセス料金で大きな損失を被りました。 関連する減少は、ソフトウェアおよびその他のサービス提供の分野での利益によって相殺され、BlackBerryの最終利益への全体的な影響を軽減しました。
デリバティブ契約の相殺
投資家は先物契約およびその他の投資ポジションを相殺し、関連する負債から自身を排除しました。 ほとんどすべての先物ポジションは、先物契約の条件が実現する前に相殺されます。 ほとんどのポジションは引渡し期間の近くで相殺されますが、ヘッジメカニズムとしての先物契約のメリットは依然として実現しています。
ほとんどの投資家にとって、商品の先物契約を相殺する目的は、契約に関連する商品を物理的に受け取る必要を回避することです。 先物契約とは、特定の商品を将来の特定の価格で購入する契約です。 契約が合意された日付まで保持される場合、投資家は問題の商品の物理的な配達を受け入れる責任を負う可能性があります。
オプション市場では、トレーダーはしばしば「Greeks」と呼ばれる特定のリスクエクスポージャーを相殺しようとします。 たとえば、オプションの帳簿がインプライドボラティリティの低下（ロングベガ）にさらされている場合、トレーダーはそのエクスポージャーを相殺するために関連オプションを販売できます。 同様に、オプションのポジションが方向性リスクにさらされている場合、トレーダーは基礎となる証券を売買してデルタニュートラルになる可能性があります。 ダイナミックヘッジ（またはデルタガンマヘッジ）は、定期的に帳簿全体の相殺ポジションを維持するためにデリバティブトレーダーが採用する戦略です。
重要なポイント
- オフセットポジションでは、トレーダーは同等の反対のポジションを取り、ネットポジションをゼロに減らします。 相殺ポジションをとる目的は、負債を制限または排除することです。相殺は、株式およびデリバティブ契約全体の戦略として一般的です。
位置のオフセットの例
初期投資が購入であった場合、ポジションを中和するために販売が行われます。 最初の販売を相殺するために、ポジションを中和するために購入が行われます。
株式に関連する先物では、投資家はヘッジを使用して、先物契約に関連するリスクを管理するために反対の立場をとることができます。 たとえば、株式のロングポジションを相殺する場合、同じ数の株式を空売りすることができます。
