債券スプレッドに対する注記（NOB）とは
債券スプレッドに対するノート（NOB）は、30年国債先物の相殺ポジションを10年国債のポジションで相殺することにより作成されるペア取引です。
NOBは、債券スプレッドに関するノートとしても知られています。
債券スプレッド（NOB）に対する注記により、投資家はイールドカーブの予想される変化、または長期金利と長期金利の差に賭けることができます。
長期にわたるNOBの広がりを見ることは、投資家が長期的な市場利回りをどのように考え、利回り曲線が向かうかもしれないかの写真を提供します。
債券スプレッドに対する注記（NOB）
債券スプレッド（NOB）に対する注記は、イールドカーブの急峻度または平坦度に依存します。 長期金利が短期金利よりも上昇すると、曲線は急勾配になります。 これは、経済が拡大しており、投資家が長期的なリスクを受け入れる意思があるほとんどの通常の市場状況で発生します。
逆に、投資家がよりリスクを嫌うようになったとき、または経済が縮小しているときに、イールドカーブの平坦化、またはイールドカーブの反転が起こります。
利回りは債券価格に反比例します。 したがって、たとえば、債券の価格設定が弱いと、債券発行者は市場の需要の減少を補うためにより多くの利回りを提供します。 債券の価格設定が高いと、利回りが低下します。これは、需要が高く、投資家が債券を購入するために必要な報酬が少なくなるためです。
投資家がイールドカーブが平坦化することを期待する場合、30年債が長く10年債が短い債券スプレッドに対してノートを付け、長期債の比較的高い価格を利用しようとします。 投資家がイールドカーブの拡大を期待する場合、30年債と10年債を短くする債券スプレッドに対して、長期債の比較的低い価格を利用しようとするノートを発行します。
Chicago Mercantile Exchange（CME）は、NOBスプレッド取引を行うために必要な契約数の比率を定期的にリストしています。 2：1の比率は、30年の債券契約ごとに2つの10年債契約が必要であることを示唆しています。
NOBスプレッドと金利
投資家が金利に向かっていると感じる感覚をつかむために、NOBの広がりを見ることも興味深い。 投資家が圧倒的に30年債を短くし、10年債を長くしている場合、それは長期的な市場金利が上昇すると考える指標です。 逆に、投資家が圧倒的に30年債を長くし、10年債を短くしている場合、それは長期市場金利が低下するとの彼らの信念を反映しています。
