ノーマルイールドカーブとは何ですか？
通常の利回り曲線は、短期債務証書が同じ信用品質の長期債務証書よりも低い利回りを持つ利回り曲線です。 これにより、利回り曲線に上向きの勾配が与えられます。 これは最もよく見られるイールドカーブの形状であり、「ポジティブイールドカーブ」と呼ばれることもあります。
アナリストは、イールドカーブの傾きに注目して、将来の短期金利の動向に関する手がかりを探します。 上方に傾斜するイールドカーブがある場合、これは通常、将来のより高い金利の金融市場全体の期待を示します。 下降傾斜イールドカーブは、より低いレートを予測します。
イールドカーブ
ノーマルイールドカーブを理解する
市場は通常、より大きなリスクに対してより多くの報酬を期待するため、この利回り曲線は「正常」と見なされます。 長期債は、金利の変化や潜在的なデフォルトに対するエクスポージャーの増加など、より多くのリスクにさらされています。 また、お金を長期間投資するということは、投資家が他の方法でお金を使用できないことを意味するため、投資家は利回りのお金の要素の時間価値を通じてこれを補償されます。
通常の利回り曲線では、長期投資に関連することが多い利回りが高いことを表すために、傾きが上に移動します。 これらの高い利回りは、通常長期的なベンチャーに伴うリスクの増加と短期投資に関連するリスクの低下を補っています。 このカーブの形状は、追加の適用可能な正の期間にわたって、通常と呼ばれ、満期日が期限切れになるにつれて、利回りの予想されるシフトを表します。 最も一般的には、プラスの経済成長と関連しています。
重要なポイント
- 通常のイールドカーブとは、短期の債券の利回りが同じ信用品質の長期の債券よりも低いイールドカーブであり、上方に傾斜するイールドカーブは、将来の金利の上昇を示唆しています。曲線は、将来の金利の低下を予測します。
指標としてのイールドカーブ
利回り曲線は、満期までの期間に基づいて特定の証券に関連する金利の変化を表します。 他のメトリックとは異なり、イールドカーブは単一のエンティティまたは政府によって作成されていません。 代わりに、その時点での市場の感触を測定することによって設定され、多くの場合、投資家の知識を参照してベースラインの作成を支援します。 イールドカーブの方向は、経済の現在の方向に関する堅実な指標と考えられています。
その他の利回り曲線
利回り曲線は、フラットのままにすることも、反転させることもできます。 最初の例では、平坦な曲線は、短期投資と長期投資のリターンが本質的に同じであることを示しています。 多くの場合、この曲線は、恐ろしい投資家が低リスクの選択肢に資金を移動させ、価格を引き上げ、全体的な利回りを低下させるため、経済が景気後退に近づくにつれて見られます。
反転利回り曲線は、短期金利が長期金利よりも有利なポイントを示します。 通常の利回り曲線と比較すると、その形状は反転しており、市場と投資家の行動の大きな変化を表しています。 この時点で、景気後退は、まだ発生していない場合、一般的に差し迫っているとみなされます。
